今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名)实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)也吸引了(le)多位明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自(zì)身业务(wù)的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xī金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名n)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末(mò)规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基(jī)金一季(jì)度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计(jì)算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(g金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名ōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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