自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板(bǎn)相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板块乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具(jù)备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智能(néng)新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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