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无丝竹之乱耳的之是什么用法,无丝竹之乱耳的之是什么词性

无丝竹之乱耳的之是什么用法,无丝竹之乱耳的之是什么词性 连创33年高位!除了股神青睐 日股爆发背后还有哪些“秘诀”?

  如果要论二季度迄今,全(quán)球股票市场中最为靓丽的一道“风(fēng)景(jǐng)线”,那么显(xiǎn)然非日(rì)本股(gǔ)市莫属(shǔ)!

  周五(5月(yuè)19日),日经(jīng)225指(zhǐ)数进一步强势高(gāo)开逾1%,最高触及(jí)30924.47点(diǎn),创下(xià)了自1990年8月(yuè)以来的新高,收在30808.35点(diǎn)。在(zài)本周早些时候,东证指数已经率先创下了1990年(nián)8月3日(rì)以来的(de)最高(gāo)收盘点位。

连创33年高位!除(chú)了(le)股神青睐 日股爆发(fā)背后(hòu)还(hái)有哪些“秘诀”?

  多组对比(bǐ)可以(yǐ)显示出日(rì)股(gǔ)今年以来的强势:东证指数年内已累计上涨了(le)逾(yú)15%,远远超过(guò)了(le)标普500指数约9%的涨(zhǎng)幅(fú)。截(jié)止本周三,追踪日本股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨(zhǎng)了11.8%,而追(zhuī)踪标普500指数的SPDR S&;;P 500 Trust (SPY)同(tóng)期涨(zhǎng)幅则仅为8.6%。

  如果(guǒ)把周期缩短到(dào)二季度迄今的短(duǎn)短一(yī)个半月,日股的(de)涨幅更是(shì)在全球主要股指中几无(wú)敌手……

连(lián)创33年高位(wèi)!除了股神青睐 日股(gǔ)爆发背后还有(yǒu)哪些(xiē)“秘诀(jué)”<span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>无丝竹之乱耳的之是什么用法,无丝竹之乱耳的之是什么词性</span>?

  日(rì)股为何能一(yī)举(jǔ)领涨全球?对于(yú)许(xǔ)多国际市场的投资者而言,近来提到日股的优异表现,脑海中(zhōng)第(dì)一时间浮现出的,无疑(yí)都是“股神”巴菲特在上月对日本市场表现出(chū)的(de)强烈投资意愿。正是巴菲特(tè)进(jìn)一步增(zēng)持了日本五大商社仓位,令越来越多的业(yè)内人士(shì)开始(shǐ)注意到这一全球(qiú)第三大(dà)经济体的巨(jù)大投资机会。

  不过,日股本轮爆发背后的成功秘(mì)诀,真的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗(ma)?

  答案显然没那(nà)么简单(dān)!事(shì)实上,在M&;;G Investments亚太股票团队联席(xí)主管Carl Vine看来,并不(bù)是(shì)巴菲特的出(chū)现(xiàn)让日股(gǔ)变(biàn)得吸引人(rén)。巴(bā)菲特所看到的(机会)其(qí)实也正是(shì)其他人眼无丝竹之乱耳的之是什么用法,无丝竹之乱耳的之是什么词性下(xià)正在看到(dào)的,人(rén)们对(duì)日股(gǔ)的前景正感(gǎn)到非常兴奋!

  至(zhì)于究竟有(yǒu)哪些因素(sù)在推动(dòng)着(zhe)日股上涨?“干(gàn)货”其实有(yǒu)很多(duō)……

  狂热的外资(zī)买需

  根(gēn)据东(dōng)京证券(quàn)交易所(Tokyo Stock Exchange)的数据显示,外(wài)国投资者目前已经连续第六周成为了日本(běn)股票的净买家。在此期(qī)间,外国投资者大举涌入了(le)日股(gǔ)股票(piào)和(hé)期货市场,净流入逾300亿美元,是过去10年最大(dà)规模的(de)资金流(liú)入(rù)之一。

连(lián)创33年高位(wèi)!除了股神青(qīng)睐(lài) 日股(gǔ)爆(bào)发背后还(hái)有哪些“秘诀(jué)”?

  根据交易所的数据,在截至5月12日的最(zuì)近一周内,海外(wài)交易者(zhě)又净买入了(le)价值(zhí)7810亿日(rì)元(约合57亿美元)的股票和期(qī)货。

  杰富瑞日本股票策(cè)略师(shī)Shrikant Kale表示(shì),自2012年“安倍(bèi)经济学”时代初期以来,他就从未见过外(wài)国投资者对日本如此感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)。

  在欧美银行系统不稳定和信用(yòng)紧缩风险的笼罩下,越来越多的海外投(tóu)资者(zhě)似(shì)乎看到了日本股市作为避(bì)险地的“稳定性”。日(rì)本股(gǔ)票给(gěi)人的长期(qī)低迷印象正在减弱,持续(xù)稳(wěn)定在1美元(yuán)兑换130日元的(de)日元(yuán)汇率、以(yǐ)及股神(shén)巴菲特对日本五大(dà)商社(shè)的增持,也令不少海外投资者对投资日本产生了更多的兴趣(qù)。

  高盛日本公(gōng)司就表示,近来已受到(dào)了越来越多平时不太(tài)关(guān)注日本市场的海外投资者(zhě)的咨(zī)询。不(bù)少海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者(zhě)在(zài)看(kàn)到日(rì)本股(gǔ)市(shì)的涨幅超过美股(gǔ)后,开始调查其中的原(yuán)因,他(tā)们的建仓买入又进一步促使股市上涨,形成(chéng)了(le)目前的良(liáng)性(xìng)循环。

  一个值(zhí)得留意的现象(xiàng)是(shì),在(zài)巴菲特上月公开表(biǎo)态力挺(tǐng)日(rì)股后,包括(kuò)对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内(nèi)华尔街资本也已相继造访日本。这些(xiē)海外资金有意复制巴菲(fēi)特的(de)策(cè)略(lüè),通过低成本日元(yuán)融资押注高股息日元资产。

  其(qí)实,巴(bā)菲(fēi)特在日本(běn)五大商社上的加大(dà)投资,也存在着在国(guó)际市(shì)场上(shàng)分散投资(zī)对(duì)象的想法(fǎ)。虽然巴菲特相信美国(guó)的增长潜力,但过度(dù)集中会产(chǎn)生风险。

  嘉信(xìn)理财(Charles Schwab)首席全(quán)球投资策(cè)略师(shī)Jeff Kleintop指出,日本股市(shì)的回(huí)报率是在波动(dòng)性远低(dī)于美(měi)国(guó)科(kē)技(jì)股的情(qíng)况下实现(xiàn)的。这意味着日本股(gǔ)市对美国投资者(zhě)来说(shuō)应该(gāi)颇有吸引力。对美国债务上限(xiàn)的担忧可能也刺激了(le)一些(xiē)“末日准(zhǔn)备(bèi)者”涌入日本股(gǔ)市,以(yǐ)此(cǐ)作为避险手段(duàn)。

  法国兴业银行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二的(de)一(yī)份报告中也(yě)表(biǎo)示,“外资的回归是日(rì)本股市(shì)复(fù)苏(sū)的重要标志。(我们(men))将继续对日本股(gǔ)票维持超配,并(bìng)偏向银行、金融和价值股(gǔ)的投资。”

  深层次的企业治理(lǐ)变革(gé)

  当然,在(zài)海(hǎi)外投资(zī)者今(jīn)年对日本产生兴趣之前(qián),他们此前在这片“失落地带”曾(céng)经历过长达数(shù)十年虚(xū)假的(de)曙光和令人失望的低回报。那么这一次,即便有着避险(xiǎn)和多元(yuán)化分散(sàn)投(tóu)资(zī)的需求,他们又为(wèi)何铁了(le)心一定要来日本(běn)市场?日本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)吸引力就一定远超全球其他(tā)地区吗?

  这无丝竹之乱耳的之是什么用法,无丝竹之乱耳的之是什么词性便不得(dé)不提日本市场眼下正经历的(de)一场“蜕(tuì)变(biàn)”了!

  金(jīn)融服务(wù)提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示,日本股市本轮上涨的主要原(yuán)因还源于治理标准(zhǔn)的提高,以及(jí)企业部门推(tuī)动向股(gǔ)东返还现(xiàn)金。日本多年(nián)的公(gōng)司治(zhì)理改革已(yǐ)开始见效,这项改革最初由已故前首相安倍晋(jìn)三倡导。

  Rosenberg指出(chū),目前日本企业的派息(xī)已大幅增加,在截(jié)至今年3月的财年中,日本企(qǐ)业(yè)宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日元(yuán)(合714亿美(měi)元)的历史最高水平。

  Rosenberg还(hái)发现,近50%的日本公司资(zī)产(chǎn)负债表上有(yǒu)净现金(jīn),而(ér)美(měi)国(guó)的这一比例只有(yǒu)20%多(duō)一点;东证(zhèng)指(zhǐ)数成分股公(gōng)司中约有(yǒu)54%的(de)公司股价低(dī)于每股账面价值,而标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)成分(fēn)股中这(zhè)一比例仅为7%。单从市(shì)净率等估值指标来看,这就为日本(běn)股市提供了更(gèng)坚(jiān)实的底部和更高的上限(xiàn)。

  今年(nián)3月底,东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变股价跌(diē)破每股净(jìng)资产——市净(jìng)率低于1倍的情况,还请求上市企业在(zài)意识到资本成本的前提下推(tuī)进经营并(bìng)公布改善(shàn)方案(àn)等。

  与(yǔ)此相呼应(yīng)的(de)行动已开始扩大(dà)。4月下旬,JVC建(jiàn)伍株式会社推(tuī)出了力争“早日实现市净率超过(guò)1倍(bèi)”的中期经营(yíng)计划和(hé)股票回购(gòu),股价随后大涨近4成。清(qīng)水建设株式会社(shè)4月下旬(xún)也(yě)宣布了上限200亿日元的(de)股票(piào)回(huí)购和积极压缩政策性持股的方针,该公司(sī)股价随后(hòu)上(shàng)涨了10%。

  包括软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业(yè)在近(jìn)期公布(bù)财(cái)报时(shí),也均宣布了新(xīn)的股票回(huí)购计划。不少分析师预(yù)计(jì),到(dào)今年5月底,各(gè)日本上市公司的(de)回购(gòu)规模将进(jìn)一步创下新纪(jì)录。

  高盛首席日本股票(piào)策略师Bruce Kirk表(biǎo)示(shì):“(东京证(zhèng)交所)主题正引起(qǐ)许多海外投资者的共鸣,他们开始看到这方面的(de)有利证据。在交(jiāo)易所这些变(biàn)化的推动下,许多公司正在回购股份,厘清经常令人(rén)困(kùn)惑的(de)交叉持股,并(bìng)在定期公开会议之前与股东进行更密切的(de)接触。”

  对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示,东京(jīng)证(zhèng)交所的鼓励意(yì)味着“过去两年在这(zhè)方(fāng)面(miàn)发(fā)生的事情(qíng)比过去30年(nián)还要(yào)多”,这是股市充满活力(lì)表现的最(zuì)大单(dān)一原因。他们(men)对提高(gāo)股本回报率有着(zhe)坚定的态(tài)度(dù),希望市值上升。

  宽货币、稳经济

  最后(hòu),日本央行(xíng)目前依然宽松的货币政策(cè)和(hé)日本(běn)相(xiāng)对稳健(jiàn)的经济基本面,显(xiǎn)然也(yě)对日(rì)股的(de)表现构成了提振。

  尽管新行长(zhǎng)植(zhí)田和男上月已(yǐ)走马上任,但日(rì)本央行(xíng)暂时仍未(wèi)改(gǎi)变其(qí)大规模的货币宽松路线。即便日本通货膨胀(zhàng)率超过了(le)央(yāng)行2%的目标,但植(zhí)田和男依然强(qiáng)调,“还不(bù)能放(fàng)心地(dì)说(shuō)通胀(zhàng)(达到(dào)了(le)央(yāng)行目标(biāo))”。

  相比之下,欧美央行今(jīn)年上半年还在(zài)持续加息,并已(yǐ)被迫在(zài)物价与经(jīng)济稳定之间作出艰难抉择。继续宽(kuān)松的日本(běn)央行(xíng)眼下(xià)依(yī)然处(chù)于能(néng)让海外投资(zī)者放心(xīn)购买的状态。

  日(rì)本(běn)宏(hóng)观经济的表现目前也相(xiāng)对更(gèng)为(wèi)稳(wěn)健。日本内阁府17日公(gōng)布的数据显示(shì),今年(nián)前三个月(yuè)日(rì)本国(guó)内生(shēng)产总值(GDP)折合成年率增长1.6%,创下了(le)近三个季度以来新高。

  日本国家旅(lǚ)游局表示,受(shòu)益(yì)于中国放宽旅行限制,4月商务和休(xiū)闲(xián)外(wài)国游客人数(shù)从此(cǐ)前的182万(wàn)攀升至195万。高盛策略师在报告中(zhōng)指(zhǐ)出,考虑(lǜ)到(dào)入境旅(lǚ)游业复苏、强劲资本支出(chū)计划和日本央行持续宽松等(děng)积(jī)极(jí)因素,日(rì)本这(zhè)个世界第三大经济体的前景十分强(qiáng)劲。

  值得一(yī)提的是,从(cóng)经济合作与发展组织的经(jīng)济前(qián)景指数来看,日本目前是七(qī)国集团中唯一一个超过临界线100的。

  日本第(dì)三大在(zài)线经纪商Monex的首席策(cè)略师Takashi Hiroki表示,日本企业的业绩似乎相当不(bù)错,重要的汽(qì)车行业预(yù)计利(lì)润将增长。以(yǐ)内需(xū)为导向的企业正受益于(yú)入境游增长(zhǎng)的前(qián)景,而大(dà)型银行(xíng)也获得(dé)了丰厚(hòu)的(de)收(shōu)益(yì)。预计日本股(gǔ)市到(dào)今年(nián)年底将(jiāng)进(jìn)一步上涨10%或(huò)更(gèng)多。

  里(lǐ)昂证券也认为,日本股市(shì)今(jīn)年的涨势或将延(yán)续下去,因盈(yíng)利增长、股票回购和(hé)估值仍处于低位(wèi)吸引(yǐn)了买家(jiā),巴菲特的认可、公司治(zhì)理(lǐ)的改善(shàn)均提振了市场,而企业财报(bào)的(de)不俗(sú)表现或有望成为(wèi)最新的上(shàng)行(xíng)催化剂。

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