为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的(de)证(zhèng)券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金(jīn)优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻(qī)或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担(dān)责电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当(dāng)事(shì)人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗)人提出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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