金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财年(nián)（截(上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和(hé)美(měi)国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩(suō)，也(yě)被认为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我们也会发(fā)现日(rì)本的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然(rán)不可(kě)避免，但(dàn)良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的(de)改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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