财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光(guāng卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗)人(rén)寿、中邮卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗人寿等(děng)；南(nán)京参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评(píng)估(gū)利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端(duān)成本。

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