大(dà)家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看　

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外(wài)，其(qí)他三只(zhǐ)产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时(shí)间(有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看0000; line-height: 24px;'>有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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