全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲购推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央行一(yī)直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这(zhè)些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债(zhài)券收益(yì)率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决(jué)策。

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