中国金融行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们(men)的2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获(huò)批(pī)成立(lì)的摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头(tóu)均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来(lái)看，依(yī)托(tuō)于各自股东资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题(tí)，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成(chéng)立以来的(de)亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资股(gǔ)东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高(gāo)，在展业(yè)初(chū)期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄(báo)”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是经(jīng)纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)当(dāng)年(nián)投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)和(hé)瑞银证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数(shù)量在行业(yè)内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平(píng)，而这只(zhǐ)是(shì)摩根大(dà)通(tōng)证券展(zhǎn)业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的(de)平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外机(jī)构(gòu)投资(zī)者，目标(biāo)客群机(jī)构投资者队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好(hǎo)的(de)业(yè)绩表现：当(dāng)期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入中国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业(yè)。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两家内资股东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券(quàn)共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业板注册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪(hù)深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交易(yì)预计在(zài)6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的(de)是，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此，审计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞(ruì)信证(zhèng)券出具了带(dài)强调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司(sī)之(zhī)间(jiān)达成协议(yì)和合并(bìng)计划(huà)，截止报告日，上(shàng)述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份有限(xiàn)公司(sī)下属控股子公(gōng)司，未来的运营(yíng)和(hé)财务(wù)业绩受到上述(shù)合并可能产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对(duì)公司持续(xù)经营能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年(nián)的(de)瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证监会(huì)修(xiū)订《外商(shāng)参股证券公司设(shè)立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但(dàn)突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制(zhì)人参(cān)股证券公司的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其(qí)在中(zhōng)国(guó)展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原有(yǒu)“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的(de)基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业(yè)务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中国(guó)高(gāo)端(duān)财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台(tái)支持以及集团跨境合作四(sì)个方面(miàn)入手，打造(zào)以产品为中心的业(yè)务核心(xīn)竞(jìng)争力，持续(xù)为中国投资者提供(gōng)具(jù)有野(yě)村集(jí)团特色(sè)的(de)高(gāo)质量财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让北京高华(huá)的所(suǒ)有业(yè)务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监(jiān)会核(hé)发新(xīn)增(zēng)证券经纪(jì)、证券(quàn)投资(zī)咨(zī)询、证券自吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗营及代销金融产品(pǐn)业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成(chéng)业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配(pèi)置为核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的研发(fā)工(gōng)作，进一步赋(fù)能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境内私人财富管(guǎn)理平台未来(lái)战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将(jiāng)持续(xù)推进私募(mù)股权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客(kè)户提供(gōng)直接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务(wù)，这在具备外资银行股东背景的(de)券(quàn)商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私(sī)人财富管理(lǐ)部(bù)，负责(zé)公司高(gāo)净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净(jìng)值和超高净(jìng)值客户及(jí)其(qí)家族提供专业、多(duō)元及定制(zhì)化的资产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公(gōng)司(sī)达成(chéng)战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全(quán)方位资(zī)产配置和满足客户全生命周期(qī)财(cái)富管理(lǐ)的(de)理念(niàn)，进一步完(wán)善投(tóu)资解(jiě)决方案和财富规划方面(miàn)的业(yè)务，一方面积(jī)极扩充现有(yǒu)架上策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品为(wèi)客户在同一策略下(xià)提供差异化选(xuǎn)择(zé)及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放(fàng)的(de)力(lì)度不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批(pī)准(zhǔn)设立(lì)，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)是首家新设(shè)的外(wài)商独资(zī)证券公司。就(jiù)监管(guǎn)批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公(gōng)司(sī)全资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前国内的外(wài)资(zī)控股券商(shāng)数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为(wèi)外(wài)商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资(zī)控(kòng)股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的(de)设立(lì)申请静待(dài)审批。截至5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资券商的设(shè)立(lì)申请仍处于证监(jiān)会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券(quàn)和(hé)青(qīng)岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会(huì)见美国(guó)桥水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负(fù)责(zé)人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机构(gòu)负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国(guó)经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定看好(hǎo)中国(guó)经济和中国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景。近年来(lái)中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全(quán)球投资者带来(lái)了实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重(zhòng)视中国(guó)市(shì)场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自(zì)外(wài)资券商的市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展业便(biàn)利度(dù)不断提升(shēng)，经(jīng)营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理机构等加速布(bù)局(jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券公司(sī)既带(dài)来(lái)了国(guó)际金融机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来(lái)了(le)通过(guò)与国际金融(róng)机构直接合(hé)作(zuò)促进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度(dù)稳(wěn)中(zhōng)有升(shēng)，头部(bù)券商(shāng)竞(jìng)争优(yōu)势更趋明显，业务(吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗wù)多元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形(xíng)成，金融科(kē)技(jì)对行业发展(zhǎn)理念的(de)变革和(吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗hé)重塑不断深化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格(gé)局(jú)正加速演变(biàn)。

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