衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参(cān)加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能会(huì)导(dǎo)致美联(lián)储的(de)安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的(de)担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的不止一次(cì)成逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们(men)通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时(shí)觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直接问他(tā)们(men)是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着(zhe)美联(lián)储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货(huò)币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需(xū)求(qiú)下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短期(qī)内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于(yú)低硫(liú)燃料(liào)油。

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