编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披(pī)露落(luò)幕(mù)，基(jī)金(jīn)经理的(de)调(diào)仓路线被完(wán)整曝光(guāng)。首季行情变(biàn)化以春节(jié)为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散(sàn)到中特估、人工(gōng)智能、机械制(zhì)造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑(bēi)式(shì)突破带(dài)火了科技一众(zhòng)赛道，这让一(yī)季度公募仓位顺(shùn)势(shì)而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募(mù)基金中，科技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯(féng)明(míng)远，目前在管的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业绩较为一(yī)般，但是在(zài)管规模仍维持在230亿元的(de)水平线(xiàn)上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作信澳(ào)新能源产业最新季报中，保留(liú)了上(shàng)一季(jì)度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪(dí)、斯莱克和(hé)保隆科技(jì)，可以看出其坚守新能源(yuán)的大(dà)框(kuāng)架(jià)，在细分(fēn)赛(sài)道中(zhōng)不(bù)断寻找性价比(bǐ)更(gèng)优的(de)领域。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅(jǐn)仅(jǐn)调(diào)换了两处标(biāo)的，用金域医学和(hé)蓝晓科(kē)技替(tì)换了药明康(kāng)德和瑞丰(fēng)新材(cái)，特(tè)别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑马，股价(jià)迄今(jīn)上涨超过30％，同(tóng)时他保持了(le)对(duì)喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头(tóu)的(de)持续(xù)青睐，茅(máo)台持(chí)股量与上季持平稳居首(shǒu)位。而他(tā)也一如(rú)既(jì)往地表示，会(huì)在(zài)优质的股票(piào)里寻找价值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周(zhōu)知，三大白酒龙头是多位顶(dǐng)流的最(zuì)爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在(zài)其成名(míng)作景顺长城新(xīn)兴成长中(zhōng)，前(qián)三大重仓就依次(cì)是茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液(yè)，足见其(qí)白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在(zài)公(gōng)募基金组合配(pèi)置中(zhōng)的压舱石(shí)地位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻热(rè)点，公募在经(jīng)历(lì)去(qù)年的整体(tǐ)业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今年竭力(lì)寻求组合(hé)的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快(kuài)速(sù)走红也(yě)有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然(rán)会有曲(qū)折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成板块后续波动。目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创新高代表了主线行情确(què)立(lì)，但我们认为太阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在(zài)某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基金(jīn)、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周(zhōu)刊》统(tǒng)计了其最新公布的两(liǎng)只A股(gǔ)基金一季报，在管(guǎn)理时间更(gèng)长(zhǎng)的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去(qù)腾讯外(wài)全部为白酒，不(bù)过除去加仓茅台外(wài)，张坤减持了五粮液、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、洋河股份。相(xiāng)似的一(yī)幕也(yě)出现(xiàn)在他管理的易方(fāng)达(dá)优质(zhì)企(qǐ)业三(sān)年上。

　　该基金的一季(jì)报(bào)显示，仅是前五(wǔ)大的(de)重仓次序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持(chí)了另外(wài)三大(dà)白(bái)酒标的。再(zài)看(kàn)另外(wài)的半壁重(zhòng)仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他(tā)用(yòng)中国海洋石油(yóu)替换(huàn)了上一季(jì)的药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓(cāng)思(sī)路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。个(gè)股方面，我们仍然(rán)持(chí)有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理李晓星(xīng)，在和张萍(píng)合管的银华盛世最新季(jì)报(bào)十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上一季度仅有三大白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其(qí)思路可能是(shì)想利用次高端和地产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非(fēi)白酒(jiǔ)标的为爱美客、安(ān)井食品、海大集团，而(ér)这三者(zhě)在(zài)上(shàng)一(yī)季度就是前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改(gǎi)善(shàn)弹(dàn)性会加大。方向上，最(zuì)看(kàn)好餐饮相关链(liàn)条，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘培、调味(wèi)品等(děng)供应链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下(xià)场景恢复(fù)后，需求相对刚性的医美(měi)以及消费(fèi)医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒这(zhè)一(yī)季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现得(dé)淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有所减(jiǎn)持；医药方面，他(tā)对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科(kē)，该股升至(zhì)十大重仓(cāng)股的第五(wǔ)位；其次，他(tā)选择(zé)小幅减持了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金(jīn)域医学替换了(le)CXO龙头(tóu)的(de)药明康德，而(ér)新(xīn)进(jìn)重仓的前(qián)者年(nián)内目(mù)前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为(wèi)核酸(suān)检测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公(gōng)司主营回归本源后(hòu)依然亮(liàng)点(diǎn)众多，作为第三方医学(xué)检验及病理诊断服(fú)务商，金(jīn)域(yù)医学(xué)近日率先推出(chū)国(guó)内首个国(guó)家药(yào)品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基(jī)化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注(zhù)赛道(dào)细分(fēn)机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打产(chǎn)业链上游的(de)施成(chéng)外，本周一众新能源高手中(zhōng)的(de)顶流冯明远所管产品一季报(bào)全部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管(guǎn)理的(de)6只产品(pǐn)维持年内小幅(fú)正收(shōu)益。当前冯明远在管基金中，任职管理最长的就(jiù)是代表(biǎo)作新(xīn)能源产业股票。从被调出(chū)的(de)三只产品看，其中(zhōng)斯(sī)莱克的主营(yíng)与新能源产业(yè)链关系(xì)不大(dà)。

　　而在(zài)新(xīn)进重仓(cāng)的三只(zhǐ)标的中，占比相对最高的就是(shì)非(fēi)传统新(xīn)能(néng)源(yuán)产业赛(sài)道龙头(tóu)中伟(wěi)股份，这家主营(yíng)锂电池正极(jí)体研发(fā)的公司，主(zhǔ)要产品(pǐn)是三(sān)元前驱体和四(sì)氧化三钴，从近期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公(gōng)司的主营与净利润均(jūn)实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报的全面(miàn)梳理，在(zài)信澳研究(jiū)优选(xuǎn)中还出(chū)现(xiàn)了一(yī)只新的重仓股银邦股份，这(zhè)也是一家高科技公司(sī)，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏发(fā)电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总结中，他(tā)表示：“本基金的投资(zī)主要聚焦在(zài)新(xīn)能(néng)源、科技、高(gāo)端制造(zào)等新兴产业领域(yù)，细分板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与市场趋(qū)同，导致本基(jī)金的净值也出(chū)现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板(bǎn)块部(bù)分(fēn)公司加入AI或数字经济(jì)等(děng)热(rè)门(mén)概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半(bàn)导体和(hé)制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续在新能(néng)源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的(de)优质个股，自(zì)下(xià)而(ér)上挖掘(jué)投资机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多时(shí)的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是(shì)在(zài)新能源大潮中快速(sù)走红的类型。天天基金(jīn)网显示，早在去年底时他就已经(jīng)是“双二(èr)百(bǎi)”的基金经(jīng)理了，而他(tā)在管的7只基金(jīn)今年同时段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇(huì)丰(fēng)晋信(xìn)低(dī)碳(tàn)先(xiān)锋(fēng)股票为例，最新(xīn)的基金一季报显示，其(qí)重仓的新能源产(chǎn)业链中股票依然(rán)为上季的7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至(zhì)今(jīn)表(biǎo)现一般。但他此前曾(céng)公(gōng)开表(biǎo)示，看到了(le)新能源(yuán)类似2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而在季报中，他(tā)表(biǎo)示：“从中长期维度看，新(xīn)能(néng)源(yuán)产业还具备(bèi)较长的生命周期，不少细分板块还能维持较(jiào)长时间的(de)高(gāo)速(sù)增长，而经过(guò)市场(chǎng)的调整，我们看到行业(yè)中(zhōng)的优质公司对应2025年的(de)盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新能源(yuán)行业的终局(jú)如大(dà)部分制(zhì)造业一样是一个竞争充分(fēn)、利润极(jí)度压缩的(de)市场，但在发展过(guò)程中不少公司(sī)一定有一(yī)段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位，2019年状元刘(liú)格菘今年业绩(jì)开(kāi)局不顺，最新数据(jù)显示(shì)目(mù)前在管产品年内回(huí)撤全部超过(guò)了10％，以(yǐ)他的(de)代表作之一的广发小盘成长来看，基金一季报(bào)表明他的重仓行业配(pèi)置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品的(de)2022年(nián)四季(jì)报和一季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有的是(shì)完全一致(zhì)的(de)10只股票，虽然第一大重仓(cāng)股依(yī)然是半导体(tǐ)公司圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的地位似乎进(jìn)一步稳固，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同时(shí)极(jí)为罕见的情况是(shì)，如(rú)果按照保留小数(shù)两位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持仓量与上一(yī)季度保持(chí)一(yī)致(zhì)。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端(duān)制造(zào)产(chǎn)业链布(bù)局。我(wǒ)们对(duì)重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投(tóu)资中(zhōng)相信基本面优秀和(hé)增量(liàng)价(jià)值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产业(yè)链的变化(huà)在市场定价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国(guó)铁建

　　余广(guǎng)新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的(de)姜(jiāng)诚是近(jìn)几年出镜相对较多的(de)基金(jīn)经(jīng)理，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管理的8只基金(jīn)中，除去刚(gāng)满两个月(yuè)的(de)中泰(tài)元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均实现了(le)正收益，特别是兴诚价值(zhí)一(yī)年持(chí)有的收益率接(jiē)近了(le)14％，同时还(hái)有两只基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值(zhí)一年为例，对比基金(jīn)四季报和今年一(yī)季度可(kě)以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚实际(jì)上只是微调了一(yī)个席位，而新调进(jìn)来的中(zhōng)国铁建恰好就是中(zhōng)字(zì)头中的典型代表公司，该股从年初(chū)至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重(zhòng)仓(cāng)的中字头(tóu)公司达到了四家(jiā)。而从相关标的的(de)年内涨跌幅来(lái)看，表现(xiàn)最(zuì)好的是(shì)游戏股吉比特，最(zuì)新该股年内(nèi)上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈到了(le)坚守的价(jià)值投资，同时也谈到了今年大(dà)热(rè)的AI：“在海量信息(xī)中，我们(men)需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的(de)发展是一个长期因(yīn)素(sù)，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能(néng)好的(de)资产是(shì)我们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)高，以及在(zài)好的公司(sī)治理加持(chí华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗)下(xià)能够(gòu)把长期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红(hóng)周刊(kān)》专访的鲍无(wú)可，其投资风格同为公募中少数的深(shēn)度价值。天(tiān)天基金网显示(shì)，2023年年(nián)初以来，他所管(guǎn)理的基金全线飘(piāo)红(hóng)，6只(zhǐ)产(chǎn)品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回(huí)报(bào)最高的景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城能源基建(jiàn)为例，能够清晰地看到其偏爱高估(gū)息和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季(jì)报显示(shì)，鲍(bào)无(wú)可当季(jì)加(jiā)仓中(zhōng)国移动大约(yuē)15万股(gǔ)，从而(ér)使(shǐ)该股从上一季的第三(sān)重仓升至(zhì)第二重仓，不过中国电信(xìn)却退出(chū)了前一(yī)季的前(qián)十(shí)。同时他(tā)加仓(cāng)了(le)川(chuān)投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水(shuǐ)电(diàn)，新近(jìn)重仓了(le)铜陵(líng)有色和神火(huǒ)股份，表明了其对这(zhè)一类资源股格(gé)外垂青。此外，他对(duì)于(yú)小众(zhòng)的中南传媒和(hé)凤凰传媒依(yī)然持续(xù)青睐。

　　在(zài)基(jī)金季报中(zhōng)，他(tā)表示基金仓(cāng)位基本稳定(dìng)，主要增加(jiā)了有色行业(yè)配置(zhì)。“当下是AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国企业处于落后(hòu)位(wèi)置，无论是AI核(hé)心模型(xíng)的(de)研发、新(xīn)型商业模式的迭(dié)代以及底层芯片(piàn)制造(zào)，我们都希(xī)望国(guó)内企(qǐ)业能(néng)在不远的将来迎头赶上(shàng)。近(jìn)期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市场(chǎng)基本上是基于(yú)美股映射在(zài)炒(chǎo)作相关题(tí)材，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持续(xù)性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景(jǐng)顺长城的基金经理(lǐ)余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其担任基金经理也接(jiē)近了(le)13年。当前，其(qí)在管的(de)产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核(hé)心优(yōu)选一(yī)年，从今年的(de)表现来看，虽然(rán)所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品涨幅(fú)不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了四个席位(wèi)，其中新(xīn)进的公司半(bàn)数为(wèi)中(zhōng)字头，它们(men)就是中国海油和(hé)中(zhōng)国移动(dòng)，与它们携手进入的还(hái)有安(ān)徽合力和紫金矿业(yè)。而这样的调整立竿见影(yǐng)，除去(qù)两只中字头(tóu)外，后两者年(nián)内的涨(zhǎng)幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科技，年内迄今(jīn)的(de)涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此(cǐ)，他(tā)在季(jì)报中的总结(jié)与“中特(tè)估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公司(sī)基本(běn)面，注重公司的核心(xīn)竞争力、高品(pǐn)质(zhì)、长(zhǎng)期(qī)发展，以合理或偏低(dī)的估(gū)值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏和(hé)企业盈利修复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为看好今年的权益市(shì)场，特别是前期调(diào)整较为充分，估值较(jiào)为低估的多(duō)行业(yè)的(de)龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑巍山今年业绩优异，特别是其去(qù)年3月(yuè)接手的银河智联主题净值快速拉升，截(jié)至本周四(sì)的(de)年内(nèi)涨幅已经(jīng)超过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的(de)成名作银河创新成(chéng)长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除(chú)去银河和美生活还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性外，其余产品几乎(hū)一边(biān)倒地偏(piān)向了(le)TMT领域。

　　就以智联(lián)主题(tí)为例分(fēn)析，最新的十大重仓股除(chú)去(qù)用友网(wǎng)络和(hé)海康(kāng)威视(shì)外，年(nián)内最(zuì)新(xīn)的涨幅全部(bù)超(chāo)过了30％，特(tè)别是海(hǎi)光(guāng)信息、中(zhōng)科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份(fèn)均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是第(dì)一(yī)季度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的上一季重仓股仅有金山办(bàn)公(gōng)和国(guó)网通信。对(duì)比(bǐ)来看被调出(chū)的标(biāo)的，中国(guó)长城、中望软件、中(zhōng)国软件等(děng)明显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结(jié)中仅仅是寥寥数(shù)语(yǔ)：“本基金严格(gé)执行基金合同的配置范(fàn)围，切合(hé)主题，主要围(wéi)绕(rào)智(zhì)慧智联(lián)、信息技术等的概念范(fàn)畴(chóu)展开。一季度智联主题继续(xù)增加了(le)软件服务(wù)、信息技术的配置比例。围绕数字(zì)经济和新(xīn)的信(xìn)息技术(shù)应(yīng)用展开投资(zī)。二季度，将会(huì)继续(xù)围绕信息(xī)技术(shù)、数字经济(jì)的(de)范畴展开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与(yǔ)这两位(wèi)一(yī)度遭遇非议人物(wù)同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的(de)三位基金经理(lǐ)中最年轻者，他可谓(wèi)是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示(shì)，年(nián)内他(tā)所管理的7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最好的还是(shì)他的成名(míng)作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发现他(tā)所保留的上一个季(jì)度重仓股只有(yǒu)王府井(jǐng)和(hé)华大九天(tiān)，而将剩余的八个席位全部更换。从最新的标(biāo)的来看(kàn)，这(zhè)其中(zhōng)就有近期大火的(de)芯片新贵寒武纪(jì)。从(cóng)新进重仓标的(de)年内(nèi)表现(xiàn)来看，其中(zhōng)中文在线(xiàn)的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比(bǐ)来(lái)看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济(jì)结构转型时期，我们相信未来(lái)科技创新和(hé)消费(fèi)升(shēng)级仍将成为经济总量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突(tū)破、新材料、新能(néng)源、新消费(fèi)等领域(yù)仍(réng)将诞生大量(liàng)投资机会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基金合(hé)同主题范围内的科技创新和受益于国(guó)民经(jīng)济持续增长的消(xiāo)费(fèi)及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基(jī)金名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年一季(jì)度同(tóng)样强势回归(guī)。天天基金网数据显示，他目前在管(guǎn)的基金年内除去(qù)QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了(le)10％。特别(bié)是(shì)万家科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做出(chū)了一处调整，也就是(shì)用中微公司替代了四季度末(mò)的兆易(yì)创新。但就(jiù)是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的(de)金山办公交相辉映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持(chí)了机器视觉和(hé)医疗器(qì)械行业的部分个股(gǔ)，相(xiāng)应地(dì)略微降低(dī)了半导体行业(yè)的(de)持仓。截(jié)至季度末，基(jī)金持仓(cāng)仍以计算机(jī)软件和(hé)半(bàn)导体行业为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超限重(zhòng)仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布(bù)局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相对(duì)低调(diào)的领(lǐng)域也开(kāi)始越发受到明星基(jī)金经理们的追捧，比(bǐ)如融通基金的明(míng)星基金(jīn)经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位(wèi)任(rèn)职已经逼近15年半(bàn)的老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看，在上(shàng)一(yī)季度没(méi)有单(dān)一标(biāo)的持仓比例超限后，这(zhè)一季度头三大重仓股竟然全部超(chāo)过10％的比(bǐ)例上限，它们分(fēn)别是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考虑后(hòu)面重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓中就(jiù)没有了三一(yī)重工，但(dàn)实际上在当季的重仓(cāng)行业中，机械制(zhì)造是仅次于房(fáng)地产的第二行业。

　　对(duì)于调仓(cāng)的思(sī)路，他在季报中就表(biǎo)示：“本季度增加了工程机械、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周(zhōu)期(qī)价值，同时保持了科技、消费(fèi)板块的适度配置。组合结构(gòu)主要围绕(rào)国内经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置集中在优(yōu)质房地产股、地(dì)产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前(qián)十，但朱少醒(xǐng)对机(jī)械制造(zào)的兴趣也越来(lái)越浓(nóng)，例(lì)如(rú)兰(lán)石重(zhòng)装年(nián)报(bào)的(de)十大流通股股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名(míng)第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其(qí)在圈内以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块(kuài)闻名，目前(qián)他(tā)在公(gōng)司所管(guǎn)理的产品数达到了(le)6只，尤其是他(tā)参与管理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理(lǐ)时间(jiān)最长的长城新兴产业为(wèi)例，可(kě)以看到一季(jì)度(dù)与众不同的(de)一点(diǎn)是，消(xiāo)费电子赛道股(gǔ)票在其中占据明(míng)显的(de)数(shù)量优势(shì)。具(jù)体说来，虽然在基(jī)金十大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密，但(dàn)大体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连技术、和(hé)而泰、华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗科大讯飞都能被划入到消费电(diàn)子(zi)的大范(fàn)畴(chóu)中，也就(jiù)是说其占据(jù)了十大(dà)重仓(cāng)中的半边(biān)天。

　　他解释了看(kàn)好(hǎo)的原因：“预期今(jīn)年下(xià)半(bàn)年或明年，消费(fèi)电子会有一(yī)个触底回升的过程。如果叠(dié)加(jiā)在汽(qì)车产(chǎn)业链上的布局，我判断(duàn)可能对收入利润拉动更(gèng)大。消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子的复苏(sū)可(kě)能只(zhǐ)是一个周期的因(yīn)素(sù)。”而种(zhǒng)种因(yīn)素(sù)显示，目前该板块(kuài)去库存(cún)可能也进入到尾(wěi)声阶段(duàn)，接下(xià)来苹果新品推出或(huò)是行业复苏契机(jī)。

　　而在(zài)高端制造这一领域(yù)中(zhōng)，还有不可忽视的一(yī)环就(jiù)是军工(gōng)装(zhuāng)备。同时作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级(jí)，军工虽(suī)然很(hěn)难有持续性的表现，但也隔三(sān)差五会有亮眼(yǎn)的输出，而华夏(xià)的(de)少(shǎo)壮(zhuàng)派(pài)基金经理万方方，是圈内(nèi)少(shǎo)数(shù)同时管(guǎn)理两(liǎng)只军工主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的军工(gōng)安全混合为例(lì)，实际上一季度他仅(jǐn)在十大(dà)重仓股中(zhōng)做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华科技替代了上(shàng)一(yī)季的新(xīn)雷能。从(cóng)整体(tǐ)10只(zhǐ)标的(de)所属细分来看，明(míng)显中航系乃至航空(kōng)航(háng)天赛(sài)道(dào)占据优势。而这(zhè)一思路在(zài)他管理的高(gāo)端装备龙头乃至全市场(chǎng)基金中都体现得颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠的(de)公司(sī)有八家(jiā)，惟(wéi)二(èr)的区(qū)别是高端装备龙头中用复旦微电和西(xī)部超导替代了前(qián)者中的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的(de)阐述(shù)思路清(qīng)晰：“着重探(tàn)究未来(lái)两(liǎng)年确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组(zǔ)合(hé)构建从(cóng)2023年全年维度在高确(què)定性的航空发动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹(dàn)产业链、航(háng)空装(zhuāng)备(bèi)平(píng)台(tái)型(xíng)企业以及(jí)技术(shù)禀赋和壁垒高筑(zhù)的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗