本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但基(jī)本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思看看似乎(hū)都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国(guó)大(dà)陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据集(jí)成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成(chéng)为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好的(de)时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小(xiǎo)心(xīn)政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布(bù)机(jī)的核(hé)心部件，涂(tú)布是(shì)继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的(de)是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工服务(wù)的(de)制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决(jué)方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户(hù)研(yán)发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化(huà)完(wán)成有(yǒu)利(lì)润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回(huí)许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的(de)染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛(f心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思àn)。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年(nián)利(lì)润只有19年(nián)的一半(bàn)都(dōu)不(bù)到，下游服装行业景气度也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市(shì)场服(fú)务领域的数智化解(jiě)决(jué)方(fāng)案、云(yún)服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车(chē)行(xíng)业(yè)有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主营业(yè)务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术(shù)服务主要系(xì)为电(diàn)网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片及(jí)模组的研发(fā)、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端(duān)芯片设计能(néng)力和集成化模组研(yán)发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼(jiān)具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供(gōng)无(wú)线通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存(cún)货(huò)大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后(hòu)都会成为(wèi)抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价(jià)值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé)服务的(de)国(guó)家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有回(huí)到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不(bù)透明度(dù)极高(gāo)的(de)军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运(yùn)营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越(yuè)差(chà)，且互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来(lái)越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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