财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集了(le)多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企进行调方差分析英文缩写，方差分析英文翻译研会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响方差分析英文缩写，方差分析英文翻译。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿、阳方差分析英文缩写，方差分析英文翻译光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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