美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所有(yǒu)业(yè)务或部分业(yè)务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银(yín)行传出考虑可能出(chū)售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该(gāi)行考虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该行股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位(wèi)潜(qián)在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行被出售(shòu)后，该行并未经历超出(chū)正(zhèng)常水(shuǐ)平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合(hé)众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表(biǎo)示(shì)，管理(lǐ)不(bù)善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国(guó)商(shāng)会(huì)副主席托马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行(xíng)和(hé)第(dì)一(yī)共和银行有(yǒu)非(fēi)常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创企业；第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)集(jí)中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时他们担(dān)心银(yín)行倒(dào)闭会(huì)将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专家和议(yì)员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动(dòng)背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控“健康银行面(miàn)临的(de)做空(kōng)压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本(běn)充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活(huó)动增加和(hé)股市波动已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在(zài)美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们在银行或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产后(hòu)不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国成(chéng)年(nián)人表示，他们(men)非常或中度担(dān)心自己资金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较(jiào)为平静的时期测量(liàng)过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月(yuè)的(de)数据显示(shì)，在(zài)危机(jī)得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明(míng)对存(cún)款安全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击(jī)，并引发了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人机(jī)袭(xí)击，导(dǎo)致(zhì)一储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中(zhōng)均没有(yǒu)造成(chéng)人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货币政策(cè)会(huì)议(yì)，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借(jiè)贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年(nián)7月以来已连续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年时间(jiān)。

　　W1dm等于多少cm 1dm等于多少mTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势(shì)更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，市(shì)场(chǎng)对(duì)连续加息(xī)对(duì)经(jīng)济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再度出(chū)现破(pò)产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美(měi)国银行(xíng)危机(jī)事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决(jué)，市场担(dān)心该问题(tí)是另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发布的(de)一份评估文件警告(gào)称，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国经济将面临(lín)严重后(hòu)果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将(jiāng)进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次(cì)进(jìn)入集中避险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大(dà)，主要风(fēng)险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的(de)拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市(shì)场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏(hóng)观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况下，美(měi)国经济(jì)难(nán)以获得动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场逐(zhú)渐降温，经济(jì)面临(lín)的风(fēng)险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此次美联储(chǔ)议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币(bì)政策(cè)路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注点在于美(měi)联储是否会(huì)在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加(jiā)息(xī)，以及(jí)降息(xī)开(kāi)启的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘面连(lián)续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的(de)走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较高的(de)相似性(xìng)。高健(jiàn)表示(shì)，共同(tóng)点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏(hóng)观避(bì)险还有一部分债务(wù)上限的加成；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收出(chū)长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留(liú)意(yì)是否(fǒu)会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五(wǔ)周出现大(dà)幅减少，而(ér)美国即将进(jìn)入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油(yóu)国(guó)为(wèi)稳定油价(jià)进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然实(shí)际(jì)落地情(qíng)况(kuàng)仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释(shì)放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破上行仍(réng)需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前(qián)低的(de)支撑力(lì)度。未来(lái)能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主要(yào)看(kàn)避险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周(zhōu)线级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于芃(péng)森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息基本全部(bù)落地(dì)，后期将不再(zài)存在(zài)加息(xī)对(duì)大宗(zōng)商品压(yā)制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍(réng)需一(yī)段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但(dàn)市(shì)场的底部仍(réng)需要(yào)观(guān)察。基本(běn)面上，市场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到(dào)来，短期(qī)内将会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来(lái)看，目前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比(bǐ)往年(nián)同(tóng)期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和(hé)广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节(jié)性(xìng)淡季(jì)，南(nán)方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道路(lù)需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计(jì)需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻(luó)辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预期(qī)的压力，预(yù)计原(yuán)油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现(xiàn)，短(duǎn)期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下(xià)沥青估值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施(shī)工(gōng)条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉(sù)记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂(chǎng)买(mǎi)盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量1dm等于多少cm 1dm等于多少m。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计划(huà)，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度有(yǒu)待观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累(lèi)积，而且从年初开(kāi)始，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美(měi)元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着集中检修(xiū)将进(jìn)入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升(shēng)明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走势(shì)偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油(yóu)价(jià)格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是(shì)否实(shí)质发生。若原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前(qián)提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能(néng)会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很(hěn)可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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