中国(guó)金融行业加速对(duì)外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获批(pī)的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资(zī)控股券商面临的“一参(cān)一控(kòng)”问题如何解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

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　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司(sī)来说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化”的(de)激烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们(men)的市(shì)场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照(zhào)资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券则延续(xù)自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得(dé)外资股东(dōng)增持而成为外(wài)资控股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会(huì)批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万(当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降，外资(zī)控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在(zài)展业初(chū)期(qī)容(róng)易导致(zhì)亏(kuī)损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有(yǒu)增无减，业务(wù)及(jí)管理(lǐ)费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控(kòng)股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证(zhèng)券均实现了营收、净(jìng)利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券(quà当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗n)共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第三(sān)个(gè)完整会(huì)计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立(lì)合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东(dōng)所持(chí)股权，成为(wèi)摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪(jì)业(yè)务(wù)团(tuán)队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分(fēn)利(lì)用全球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新(xīn)取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外(wài)，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年(nián)也取得了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中国时间最(zuì)早(zǎo)的一(yī)批合资券商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册(cè)制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并(bìng)对两家外(wài)资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道(dào)对瑞信证券出具了带强调事(shì)项段的无(wú)保留意见审(shěn)计当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司(sī)之(zhī)间达成协(xié)议(yì)和合并计(jì)划，截止(zhǐ)报告日，上述协议(yì)和合并计划的完(wán)成日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司(sī)下属控股子(zi)公司，未来的(de)运营和财(cái)务业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产(chǎn)生的影响亦不明(míng)确，该事项表(biǎo)明存(cún)在(zài)可能导致对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立(lì)规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的(de)控股股东、实际控制(zhì)人参股证券(quàn)公司的数量不(bù)得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深(shēn)入(rù)财(cái)富(fù)管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际(jì)证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联(lián)动(dòng)等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段(duàn)的(de)增加(jiā)及优化，为客(kè)户提供多维度、一(yī)站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支持以及集团(tuán)跨境合(hé)作(zuò)四个方(fāng)面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国投资(zī)者提供具有(yǒu)野(yě)村(cūn)集团特色的高质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让(ràng)协议(yì)》，受让北(běi)京高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华(huá)获(huò)证(zhèng)监会(huì)核发新(xīn)增证券经(jīng)纪、证券投资咨询(xún)、证券(quàn)自(zì)营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研(yán)发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内(nèi)私人财富(fù)管理(lǐ)平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高(gāo)华将持续推进私(sī)募(mù)股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续代销第三方金(jīn)融产品并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的研发(fā)，为(wèi)客户提供直接对接境外(wài)资本市(shì)场(chǎng)的(de)机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股东(dōng)打造私人财富管理业(yè)务(wù)，这在具(jù)备外(wài)资(zī)银行股(gǔ)东背景(jǐng)的券商(shāng)中较(jiào)为多见。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成立私(sī)人财富(fù)管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值个人客(kè)户综(zōng)合财富(fù)管理业(yè)务(wù)的运(yùn)作(zuò)。私(sī)人(rén)财富管理部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依托(tuō)汇丰环(huán)球(qiú)私人银行(xíng)，致(zhì)力为高净值和(hé)超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化(huà)的(de)资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公(gōng)司(sī)达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉持着为客户进(jìn)行全方位资(zī)产(chǎn)配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完(wán)善投(tóu)资解决(jué)方(fāng)案和财富规划方面的业(yè)务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支(zhī)产(chǎn)品为客户(hù)在同一(yī)策略下(xià)提供差异化选择及(jí)多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断(duàn)扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的(de)力度不断加(jiā)大(dà)，各外资(zī)金融机(jī)构加速了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立，公(gōng)司(sī)注册地为(wèi)北(běi)京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就(jiù)监(jiān)管批(pī)复(fù)信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内(nèi)的外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)数量已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为市(shì)场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设(shè)立(lì)申请静待(dài)审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的设(shè)立申(shēn)请仍(réng)处于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第(dì)一(yī)次意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会(huì)主席易会(huì)满等先(xiān)后在(zài)京(jīng)会(huì)见美国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东方汇(huì)理、日本(běn)大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到(dào)中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力(lì)和活力，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本市场(chǎng)发(fā)展前景。近年(nián)来(lái)中国(guó)资(zī)本市(shì)场对外(wài)开放稳步推(tuī)进，为(wèi)国(guó)际金融机(jī)构(gòu)和全球投(tóu)资者(zhě)带来了实实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机构(gòu)高(gāo)度重视(shì)中国市场(chǎng)，将继(jì)续与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极(jí)拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国(guó)民(mín)待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本(běn)土证券公(gōng)司既带来(lái)了(le)国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带来(lái)了通过与国(guó)际金融机构直接合作(zuò)促(cù)进业务发展、提(tí)升(shēng)管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集(jí)中度稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势(shì)初步(bù)形(xíng)成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券(quàn)商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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