5月12日晚间(jiān)，根据美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管(guǎn)理超千(qiān)亿元人民(mín)币的对(duì)冲(chōng)基金机构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)持(chí)仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年(nián)一季(jì)度末，景林(lín)资产在美(měi)股市(shì)场持有34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在(zài)总市(shì)值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林(lín)共(gòng)建仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度(dù)前(qián)五大(dà)卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼(pīn)多多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季(jì)度则(zé)增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多(duō)多也(yě)不负众望(wàng)，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而止了，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在(zài)此(cǐ)前“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大(dà)重仓(cāng)股第(dì)七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产在(zài)美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度(dù)末，景林资(zī)产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景林(lín)资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股价均处于震荡态(tài)势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的(de)用户(hù)对“教育”的需(xū)求依然(rán)旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目前行业(yè)政策环(huán)境(jìng)趋于稳定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累(lèi)的口碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城河依(yī)然很(hěn)深。个(gè)别头部企业(yè)在K9学(xué)科之(zhī)外(wài)的教育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学(xué)等业务恢(huī)复增长，同时素(sù)质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润和现金(jīn)流(liú)稳中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上资(zī)金充足，当(dāng)时的估(gū)值下(xià)有足够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，高(gāo)毅资产(chǎn)持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持(chí)幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市(shì)场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大(dà)主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开(kāi)始持续(xù)下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观(guān)数据信息罗列，不构成任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三(sān)时，市场成交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧(jù)降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融(róng)数据大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回落(luò)的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了(le)，主要(yào)因(yīn)为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和(hé)营收(shōu)压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票据(jù)等低效资产，对(duì)分行收票额度控制很严。4岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市月前两(liǎng)旬已经(jīng)收了很多票，后面改(gǎi)用其他贷(dài)款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信贷再度(dù)出(chū)现深度负增(zēng)长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款(kuǎn)可能(néng)仍(réng)然(rán)不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市(shì)场要想好起(qǐ)来，必然要让(ràng)大家(jiā)看到宽信(xìn)用的信(xìn)号(hào)出现，而(ér)这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边(biān)，本(běn)月还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的(de)情(qíng)况之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机之(zhī)风(fēng)大(dà)盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有所改变。

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　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是(shì)但总(zǒng)一(yī)个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资(zī)者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦(kǔ)难(nán)言，市场上大热(rè)的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是绕(rào)着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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