踩上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公(gōng)司下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显(x叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜iǎn)现退(tuì)潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价(jià)暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同(tóng)时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润(rùn)直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业(yè)收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道(dào)表(biǎo)达对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公司的(de)优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和(hé)一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零(líng)的投(tóu)资者人(rén)数(shù)大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度(dù)保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股权(quán)投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次(cì)把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司(sī)三(sān)六零私募(mù)基(jī)金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一(yī)步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现(xiàn)叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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