“非农之(zhī)夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎(hū)是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来(lái)最(zuì)大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　非农(nóng)就(jiù)业数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)国国债价格(gé)盘(pán)中跳水(shuǐ)，收益(yì)率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感的两年(nián)期美债(zhài)收益率(lǜ)日内升(shēng)幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互换(huàn)合约(yuē)定价显示，投(tóu)资者(zhě)预期的美联储7月加息几(jǐ)率增加，预计未来(lái)两(liǎng)次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到(dào)50％。

　　三大美国股(gǔ)指集(jí)体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高(gāo)时，道(dào)琼斯(sī)工业平均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵.7％，纳斯达克综合(hé)指数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连(lián)续(xù)两(liǎng)日集(jí)体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放缓(huǎn)加息当(dāng)天以来最(zuì)大(dà)收(shōu)盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次日(rì)以来最(zuì)大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月(yuè)低谷，但(dàn)未能抹平全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)，和布油(yóu)均(jūn)三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收益率(lǜ)反弹的打击下持续下行，创两(liǎng)周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品(pǐn)研究(jiū)院分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就5月新增就业人数而言(yán)，美国劳(láo)动力市(shì)场存在(zài)韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人(rén)，好于市场(chǎng)预期的19万人，同(tóng)时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万(wàn)人，2023年至今(jīn)平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新(xīn)增就业(yè)主要集中(zhōng)在(zài)教(jiào)育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务(wù)行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门(mén)就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐(nài)用品生产(chǎn)连续三个月就(jiù)业人数(shù)减少，与(yǔ)制造业目前持续收(shōu)缩的状态吻合。同时(shí)她指出(chū)，5月非农就业报(bào)告也显示出就(jiù)业(yè)市场边际(jì)降(jiàng)温的(de)更多迹(jì)象，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高(gāo)于市(shì)场预期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业(yè)率预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本(běn)是60年(nián)代以来(lái)的最低(dī)水平，在(zài)失业率(lǜ)回(huí)升至4％之前，预计还不会(huì)引(yǐn)发(fā)市(shì)场和(hé)官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升，就业(yè)市(shì)场供(gōng)需矛(máo)盾(dùn)仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资(zī)上(shàng)涨压(yā)力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市(shì)场预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期(qī)，工(gōng)资对(duì)通胀(zhàng)的助推作用(yòng)缓解后，核心通(tōng)胀压力减弱，美联(lián)储进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表示(shì)，美(měi)联储6月利率会(huì)议“按兵不动(dòng)”是大(dà)概率(lǜ)事件，还需要(yào)关注(zhù)后续(xù)公布的5月美(měi)国通(tōng)胀数据，当前(qián)的就业市场(chǎng)状(zhuàng)态(tài)可以(yǐ)支撑在(zài)通胀(zhàng)压(yā)力较(jiào)大时继(jì)续(xù)加(jiā)息。美联储利率会议落地前，市场步入振(zhèn)荡(dàng)盘整状态(tài)，预计(jì)美元指数在105附近(jìn)偏强运行(xíng)，随着(zhe)美国(guó)政(zhèng)府债务上限问题落(luò)地(dì)，美债收(shōu)益率风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)向上行，预计国(guó)际(jì)金(jīn)价在1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会(huì)进(jìn)一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月4日(rì)）的(de)部长级会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的选项(xiàng)之一是额外(wài)减产约100万桶/日。而此前有报(bào)道称，欧佩(pèi)克(kè)+不太可能在会议上决(jué)定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消息意味(wèi)着更(gèng)多的不确定(dìng)性，结果(guǒ)仍然(rán)不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸(zhū)多(duō)挑战，不(bù)仅成员国之间(jiān)相(xiāng)互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西(xī)等国家还(hái)在蚕食(shí)该集团(tuán)的市场份(fèn)额，这也让(ràng)分(fēn)析(xī)师(shī)们左右(yòu)为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员(yuán)国在4月份(fèn)承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过这些行(xíng)动都(dōu)未(wèi)能(néng)止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣(chén)威(wēi)胁要进一步减(jiǎn)产，他(tā)告诫(jiè)投机(jī)者(zhě)要“当心”。两天后(hòu)，俄罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克(kè)则与沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯(sī)官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能(néng)减产，布伦特油价可能会在(zài)年底前自行(xíng)回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议(yì)之前做空(kōng)原(yuán)油(yóu)，交易员永远(yuǎn)不应(yīng)该低估(gū)沙特在欧(ōu)佩克(kè)+会议期间采取行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不犹豫地(dì)做出任何决定(dìng)，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为(wèi)，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国(guó)石(shí)油部长们(men)决(jué)心避免(miǎn)重蹈2008年的覆(fù)辙，当时(shí)全(quán)球经济和金融稳定(dìng)突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成为北(běi)约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联(lián)合新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，在俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是(shì)因(yīn)为目前很难。乌克兰(lán)只是希望(wàng)北(běi)约(yuē)合作伙(huǒ)伴听到声音，这(zhè)一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为(wèi)北约(yuē)成员国之(zhī)前(qián)需要更多安全保(bǎo)障，乌克(kè)兰需要把这些保障(zhàng)都写在纸上，直到(dào)乌(wū)克兰能真正获得安全(quán)保证(zhèng)，有(yǒu)资格成为北(běi)约成员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息(xī)援引俄新(xīn)社(shè)莫斯(sī)科5月(yuè)31日报道(dào)，英(yīng)国《金融(róng)时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各国领(lǐng)导(dǎo)人明确表示，除非向基辅提供(gōng)加入(rù)北约(yuē)的路线图，否则他将不会出席7月举行的维(wéi)尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯(sī)基6月1日(rì)在访(fǎng)问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做(zuò)好了加(jiā)入北(běi)约的准备，基辅正在等待(dài)北约接纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北约一事(shì)，法(fǎ)国、德国等北(běi)约国家持(chí)反对(duì)意见。

　　德国(guó)国(guó)外长贝尔伯克(kè)当地时间(jiān)6月(yuè)1日在奥(ào)斯(sī)陆参加(jiā)北(běi)约外长会期间表(biǎo)示，德国不认(rèn)为北约应该在(zài)近期(qī)内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括(kuò)法国在内的其他(tā)一些北约(yuē)成员(yuán)国(guó)也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成(chéng)员国，而(ér)只是希(xī)望为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观市(shì)场(chǎng)情绪回暖影响下，大(dà)宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观层面来(lái)看(kàn)，美(měi)国债务上(shàng)限危(wēi)机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国(guó)参议院(yuàn)通(tōng)过债务上限法案，暂时(shí)取消了(le)政府31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可能(néng)出现的美国有(yǒu)史以来(lái)首次违约，使得市场避险情绪消退。同时在(zài)美联储本月会(huì)议或暂停加息的预期推动下，美元指数(shù)回落至一周低(dī)点，对(duì)风(fēng)险(xiǎn)资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时(shí)市场也在翘首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动(dòng)下(xià)，天(tiān)然橡胶期货价格回(huí)升(shēng)。截至收盘，天然橡胶期货(huò)主(zhǔ)力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪(hù)胶期货(huò)主力(lì)价格表现(xiàn)振荡微升，周度中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国(guó)内天(tiān)胶市(shì)场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽(kuān)幅(fú)振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近两个月(yuè)以来(lái)，天然橡胶市场消息(xī)比(bǐ)较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平(píng)静。从(cóng)整个5月行(xíng)情来看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行(xíng)情上(shàng)半月(yuè)上行，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈倒(dào)“V形”走(zǒu)势。生意社商品行(xíng)情(qíng)分(fēn)析系统监测显示，5月沪胶持(chí)续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易(yì)被破(pò)，行(xíng)情维持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有小幅上行，但市场(chǎng)供多需少，终究无力支(zhī)撑，上行(xíng)态(tài)势转而(ér)向下。

　　五(wǔ)一假期归来(lái)，市场传(chuán)言称国储(chǔ)今(jīn)年(nián)将收(shōu)储(chǔ)10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续多(duō)日。直至5月月(yuè)中，收储传闻叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市(shì)场氛围再次(cì)提(tí)升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该(gāi)消息始终未(wèi)得到证实，市场影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南(nán)干旱(hàn)传闻(wén)发酵(jiào)后(hòu)，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻息(xī)息(xī)相(xiāng)关。他(tā)指出，国(guó)储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关系(xì)国计民生、国防安全的重(zhòng)要(yào)战略(lüè)物资。毫无(wú)疑问的(de)是，对于全球来说，天然(rán)橡胶(jiāo)是严重过(guò)剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然(rán)橡胶的(de)自给(gěi)率不足(zú)20％，高度(dù)依赖进口(kǒu)。从中(zhōng)国本身的天(tiān)然(rán)橡胶来说，是供(gōng)不应求的(de)。因此，在当前诡谲(jué)多变的国际政治格(gé)局中，对天(tiān)然橡(xiàng)胶的储备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储的(de)对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个(gè)天然(rán)橡胶的年产量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全年的消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响。但是如果收储的对象是(shì)交割品的话，性质就(jiù)不同了(le)。因为目(mù)前全年国(guó)产全乳的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在(zài)20万—25万吨(dūn)），那么收(shōu)储的量其实占到相当全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一(yī)个比例。”在童(tóng)长征(zhēng)看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件成(chéng)立，根据交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的(de)影响，RU的(de)价(jià)格有可(kě)能会更上一层楼。但(dàn)是，由于(yú)整个事件的进程会(huì)非常缓慢，价格的(de)反应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本(běn)面难言乐观(guān)

　　进入6月(yuè)，伴随着(zhe)物候条(tiáo)件的改变，产区(qū)全(quán)面开(kāi)割上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求并(bìng)未(wèi)有(yǒu)趋势性(xìng)改善，胶(jiāo)价上(shàng)涨动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期货能化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目前全球天然(rán)橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天然(rán)橡胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海南(nán)产区已(yǐ)经全面开割，海外越南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区也全面开割，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂利润也(yě)偏(piān)低(dī)，工(gōng)厂加工积极性也不(bù)高。

　　大(dà)地(dì)期货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续(xù)橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前云(yún)南产区大(dà)面(miàn)积开割(gē)，预(yù)计后市(shì)仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已得(dé)到缓解。海南(nán)日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰(tài)国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步上量，南部产出仍(réng)在低位，本周以及下周预计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象(xiàng)下橡胶产(chǎn)区降雨(yǔ)量虽(suī)然处于历史(shǐ)均(jūn)值(zhí)以下的概率较高，但由于季(jì)节性的(de)因(yīn)素(sù)，降雨(yǔ)绝对数量仍然(rán)能够保证。因(yīn)此，他预计(jì)后市(shì)“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行(xíng)情(qíng)上(shàng)涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍生品(pǐn)研(yán)究院能化高级分析师曹(cáo)璐(lù)表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一(yī)定支撑(chēng)，加上轮胎用原料价格处(chù)于(yú)低位，轮(lún)胎厂家开工积(jī)极性尚可(kě)。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层(céng)级(jí)经销(xiāo)商仍以消耗(hào)前期库存为(wèi)主，对后市(shì)较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目前下游外贸(mào)订单(dān)充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排(pái)产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开(kāi)工(gōng)小降(jiàng)，个(gè)别企业因(yīn)内销出货压力加大，为控制成品库存(cún)压力，存适(shì)度降负现象，全钢胎(tāi)样本(běn)企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基本面处于供需(xū)两(liǎng)弱的格(gé)局中(zhōng)，尤其(qí)是下游(yóu)需(xū)求分歧(qí)较大。“主要是不同的(de)市场(chǎng)主体预期不同(tóng)，但(dàn)是整体(tǐ)来(lái)说此(cǐ)前市场对今年的(de)预期过高。从下(xià)游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产量和出口同比数据还是不错的，反(fǎn)映(yìng)国内实(shí)际需求并(bìng)不差。但是从汽(qì)车(chē)行业来看，由于(yú)汽车刺激政策退出，今年国内汽车(chē)市场相对疲(pí)软，价格战等负面消息较(jiào)多，市场总体上偏(piān)悲观。此外，青(qīng)岛地区天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)现货库存持(chí)续攀升，有些(xiē)人认为是国内(nèi)需求不行，但是(shì)其实(shí)是进口过多导致的。”

中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵　　在胡华(huá)钎看来，目前(qián)主要还是(shì)宏观面主导胶价走势，一方(fāng)面中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率(lǜ)波动；另一方面美联储加息(xī)进程(chéng)，以及美国银行危机(jī)和美债上限问题(tí)等。看(kàn)向下(xià)半年(nián)，他认为天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面仍然(rán)缺(quē)乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计比(bǐ)上半年好，比如美联(lián)储加息步伐暂缓(huǎn)、国(guó)内经济回暖等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲观(guān)。

　　“短(duǎn)期(qī)市(shì)场(chǎng)没有明确方向，主(zhǔ)要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价(jià)走势的(de)主要因(yīn)素，随着(zhe)各产区开割后(hòu)产量逐渐增加，海外(wài)恢复速度(dù)仍然(rán)偏慢(màn)，预计(jì)干胶的数量并不会少(shǎo)，包括今年(nián)交(jiāo)割(gē)品的数量。我们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情况下，后续主导胶(jiāo)价(jià)的因素(sù)主要在需求端。从(cóng)下半年来看，外(wài)需受海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退和汽车半导体(tǐ)短缺影响，预计(jì)难有起色。外需走(zǒu)弱也导致海外货(huò)源(yuán)涌入国内，对国(guó)内现(xiàn)货端构成压力。内需方面，春节前(qián)市场基(jī)于内(nèi)需复苏(sū)的逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行(xíng)情，但节后(hòu)市(shì)场从交易预期(qī)开始转向交易现实，由于国内(nèi)需求(qiú)复苏(sū)不(bù)及(jí)预期，胶价因此(cǐ)持续(xù)承压运行。整体来看，她(tā)表(biǎo)示短(duǎn)期胶价基本(běn)面缺乏向上驱动，只有价(jià)格的绝对(duì)低位(wèi)才能(néng)刺激有(yǒu)效的(de)去(qù)库(kù)和资金再次(cì)做多的意愿。后(hòu)续(xù)还需继续(xù)关注天(tiān)气端是否有(yǒu)扰动因素，一(yī)旦天气(qì)出(chū)现异常状况，或将带(dài)来新的(de)阶(jiē)段性行情。（有(yǒu)删减）

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