市场再(zài)迎来(lái)风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月(yuè张大大到底是什么来头)12日(rì)证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所发文(wén)称，将在(zài)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有更灵活的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都将(jiāng)有所提升，更多吸(xī)引(yǐn)资金入(rù)市(shì)，也能更好(hǎo)地服务于(yú)科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作(zuò)为我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科(kē)创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位(wèi)居第二(èr)位的(de)是(shì)易(yì)方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)设(shè)立以来，市场对风险管理工具的呼声不断张大大到底是什么来头(duàn)，由于(yú)涨跌(diē)幅限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资者在投资科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求(qiú)也更加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投(tóu)资者提(tí)供(gōng)更加灵(líng)活(huó)的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，使得投(tóu)资者更有效(xiào)率管理风险的同时(shí)，能够有(yǒu)更多的时(shí)间和(hé)精力(lì)去关(guān)注标的对应上市公司(sī)的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的(de)容量(liàng)将(jiāng)有(yǒu)所扩(kuò)大，提供更好的(de)流动(dòng)性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升；也(yě)将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。截至目前(qián)，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速度加快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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