燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发(fā)。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒发布2023年一季报，实现营收35.26亿(yì)元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增(zēng)长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报(bào)，去年燕京啤酒的营收为(wèi)132.02亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)10.38％；净利润为3.52亿(yì)元，同比增长54.51％。

　　国内两(liǎng)大(dà)啤(pí)酒巨(jù)头青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过去一年实现营收和(hé)净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　财(cái)报数据显(xiǎn)示，2022年，青岛啤(pí)酒实现(xiàn)营(yíng)收321.7亿元(yuán)，同比(bǐ)增长6.65％，实现净利润(rùn)37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营(yíng)收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实(shí)现净利润43.44亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性初始(shǐ)补偿收益影响后，同比增长(zhǎng)32.8％。

　　这一(yī)业绩的(de)取得，是啤酒(jiǔ)企业调整产品结构、上调产品售(shòu)价(jià)的结果(guǒ)。

　　相比于净利润的高增长，上(shàng)述三(sān)家啤酒上市公司的营(yíng)收增长幅度并不大，销(xiāo)量增(zēng)长也不如人(rén)意。不过(guò)，其(qí)高(gāo)端产(chǎn)品的表现(xiàn)却非(fēi)常亮眼。当然，业绩(jì)数(shù)字增(zēng)长的背后亦不(bù)乏关(guān)厂(chǎng)减员(yuán)、出(chū)售土地等降(jiàng)低经营成本、改善盈利的(de)情况。

　　酒业分析(xī)师蔡(cài)学飞告诉(sù)时代财经，啤酒(jiǔ)企业关停(tíng)部分(fēn)工厂是为了提高运行(xíng)效率，降低运营成本，同时淘汰低端落后(hòu)产(chǎn)能，而新增产能是为了利用(yòng)自身品(pǐn)牌、品质和区位优(yōu)势，扩(kuò)大(dà)高端(duān)产(chǎn)品的占(zhàn)比，符合(hé)整个行业消费(fèi)结构升级的趋势(shì)。

　　动(dòng)辄上(shàng)千元，啤酒迎(yíng)来高价潮

　　随着啤酒由增量市场转为(wèi)存量市场，啤(pí)酒企业(yè)想依靠卖更多的啤酒来拉动业(yè)绩增长变得越来越难。

　　过去(qù)一年，上述三(sān)家啤酒上(shàng)市(shì)公司的产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)增(zēng)长幅度均在个位数。其中，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒销(xiāo)量(liàng)1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤酒实现(xiàn)产品销量(liàng)807.2万(wàn放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉)千(qiān)升，同比增长1.8％，其(qí)中主品牌(pái)销量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实(shí)现产品销量377.02万千升放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉(shēng)，同比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏(fá)力的(de)局面，啤酒企业(yè)都(dōu)把目光(guāng)锁定在高端化上，啤酒(jiǔ)圈因此迎来(lái)一波“高价潮(cháo)”。

　　过(guò)去(qù)一年，华润啤酒推行多元品牌(pái)组合建设，并推出多款新品，其中，在“醴”的基础上推(tuī)出首款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润(rùn)啤(pí)酒高(gāo)端产品黑狮果啤(pí)、雪花全麦纯生(shēng)及碳(tàn)酸饮料雪(xuě)花小啤等(děng)产品也相继上市(shì)；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)在保持“青岛(dǎo)啤酒主品牌+崂(láo)山啤(pí)酒第二品牌”战略的同时，也(yě)加快布局高(gāo)端和超(chāo)高(gāo)端(duān)市场(chǎng)；燕京啤酒则(zé)持续实(shí)施(shī)大单品战略(lüè)，形(xíng)成以(yǐ)燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品(pǐn)为代表(biǎo)的大单品与(yǔ)特色(sè)产品组合的产品矩阵。

　　你追我(wǒ)赶之下，啤酒(jiǔ)的售价也(yě)不(bù)断上涨(zhǎng)。2022年年初，青岛啤酒推出了一款名为“一(yī)世传奇(qí)”的高端(duān)啤酒，这款一瓶1.5升装(zhuāng)的啤(pí)酒，每瓶售价高达(dá)1199元，而此前(qián)华润雪花啤酒最(zuì)高端(duān)的(de)啤酒“醴(lǐ)”，两瓶(píng)装礼盒的售(shòu)价也只(zhǐ)售999元。

　　高(gāo)端化路线(xiàn)对(duì)业绩(jì)的提振效(xiào)应明显。华(huá)润啤酒表示(shì)，2022年，高档及(jí)以上啤酒(jiǔ)销量约210.2万(wàn)千升，较2021年增长约12.6％，产品结构得(dé)到优化；青岛啤(pí)酒中高端(duān)以上产品(pǐn)实现销量293万千(qiān)升，约占全年总销量807.2万(wàn)千升(shēng)的36％，中(zhōng)高端以上产(chǎn)品销量同比增长4.99％；燕京啤酒的核心(xīn)大单品“燕京U8”的销量(liàng)达39万千(qiān)升(shēng)，同比增长(zhǎng)超50％。从吨(dūn)价(jià)看，中信证券研报(bào)显示(shì)，燕京啤酒的吨价超3500元/千升(shēng)，同(tóng)比增长约6％。

　　但(dàn)受(shòu)俄(é)乌(wū)关系等影(yǐng)响，全球啤酒原材料及包装(zhuāng)物成本上升，燕京啤(pí)酒和(hé)华润(rùn)啤酒(jiǔ)的整(zhěng)体(tǐ)毛利(lì)率均有所下(xià)滑。

　　在此情况下，部分啤酒企(qǐ)业开始筹划拓展非(fēi)啤酒业务，寻找新(xīn)的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华润(rùn)啤酒通(tōng)过其全(quán)资(zī)子公司向山东景(jǐng)芝白酒注资13亿元(yuán)，收(shōu)购其40％股权。2022年，华润啤酒(jiǔ)又(yòu)相(xiāng)继收购金种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵州金(jīn)沙(shā)酒业股权，成为这(zhè)两家白(bái)酒企业(yè)的(de)实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨入(rù)白酒行业的目(mù)的是希望(wàng)借(jiè)助白酒来实现高端化发展(zhǎn)。

　　一边关厂卖地，一边(biān)扩建产(chǎn)能

　　过去一(yī)年，众多啤(pí)酒(jiǔ)企业的营收(shōu)增速放缓，但净利(lì)润大多(duō)实(shí)现(xiàn)了(le)可观的增长(zhǎng)，除(chú)了高端化战(zhàn)略带来的(de)拉(lā)动效应外(wài)，也与(yǔ)其关(guān)厂裁员、变卖资产(chǎn)以缩减成本的策略有关。

　　华润啤酒在年报中透露(lù)，截至2022年年底，公司在中国内地(dì)24个省(shěng)、市、区营运(yùn)63间(jiān)啤酒(jiǔ)厂，目前正持(chí)续推动(dòng)优化产能布局，已停止营运两间啤(pí)酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年(nián)，华润啤酒于(yú)2022年(nián)一次(cì)性(xìng)确认员(yuán)工补偿及安置费(fèi)用(yòng)和(hé)关厂(chǎng)相关的固定资产减值亏损合共(gòng)约2.35亿元。

　　近年来(lái)，“关(guān)厂”已经成(chéng)为(wèi)国内啤酒企业优(yōu)化经营(yíng)的(de)常用手段。燕京啤酒在近期的投资者交(jiāo)流会上(shàng)就透(tòu)露，已着手开始进行(xíng)关厂(chǎng)动(dòng)作，同时调(diào)整和(hé)精简总部(bù)和工厂员工架构，压缩(suō)管理层级，未(wèi)来公司销(xiāo)售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身(shēn)”，啤酒企业也出现较大规模(mó)的减员。

　　财报(bào)数(shù)据显示，2022年，华润啤酒人(rén)员减(jiǎn)少的趋(qū)势仍在(zài)延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人(rén)；2022年，青岛啤酒在职员工(gōng)数合计为31707人(rén)，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合计为23708人(rén)，相(xiāng)比2021年(nián)的26145人(rén)减少2437人。

　　出(chū)售空置的土地(dì)也为啤酒(jiǔ)上市公司增厚了利(lì)润(rùn)。

　　今年3月2日，青岛(dǎo)啤酒发布公告称，董事会同意政府对公司(sī)所属杨(yáng)家(jiā)群货(huò)场(chǎng)土地(dì)进(jìn)行收储。今(jīn)年3月1日，公司收(shōu)到上述目标土(tǔ)地的征收补(bǔ)偿总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青(qīng)岛啤(pí)酒也曾通过(guò)资产处置的方式获得4.81亿元的收益，较上一年(nián)增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这部分(fēn)收益主(zhǔ)要系公司取得处置土地使用权等长期资产(chǎn)的收益同比增加所致。

　　2021年1月(yuè)22日，深圳市润投(tóu)咨询有限公司(sī)、华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）投资有(yǒu)限公司及本公司间(jiān)接全资(zī)附属公司华(huá)润雪花啤(pí)酒（中国）有(yǒu)限公司签订(dìng)搬(bān)迁(qiān)补偿协议(yì)，华润啤酒就出让其拥有的地块收取初始(shǐ)补偿收益约17.55亿元(yuán)，对(duì)应税后收益(yì)13.16亿(yì)元。仅此一项，就为华润啤酒(jiǔ)带来(lái)了当年约(yuē)三成的利(lì)润。

　　而在关厂裁员(yuán)的同时，啤酒企业也在筹(chóu)划新增(zēng)产(chǎn)能。

　　根据官方(fāng)资料(liào)，2022年，华(huá)润(rùn)啤酒共有7个搬迁新建项目启(qǐ)动，包括蚌埠80万千升(shēng)/年搬(bān)迁(qiān)新建项目、喜力厦门(mén)40万(wàn)千升(shēng)/年新(xīn)建项(xiàng)目等，同(tóng)时还有8个项目正式投产运营，包括杭(háng)州(zhōu)工厂(chǎng)20万千升/年喜力啤酒升(shēng)级改(gǎi)造项(xiàng)目、黔南工厂新增12万罐/小时罐(guàn)装生产线项(xiàng)目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也在年度报告中(zhōng)披露(lù)了(le)多(duō)项新建(jiàn)、搬迁和改造(zào)工程。

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