射频芯片领域(yù)面临变局，下游市场增(zēng)速(sù)放缓叠加(jiā)进入竞争(zhēng)红(hóng)海，海(hǎi)外巨头(tóu)已开始寻求业务(wù)转型。

　　今日(rì)，射频芯片厂商慧智微正(zhèng)式在科创板上市。公(gōng)司(s退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思ī)股价开盘破发，跌9.75％。截至(zhì)收盘(pán)，慧(huì)智微报19.05元/股(gǔ)，较(jiào)发行(xíng)价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧(huì)智微在(zài)一级市场受到资本热捧。据公(gōng)司(sī)上市文件(jiàn)，慧智(zhì)微于2018年末开始进入融资快车道，先(xiān)后(hòu)引入了华兴资本(běn)、退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思元禾璞华、大基金二(èr)期、红(hóng)杉中(zhōng)国、IDG资本(běn)、光(guāng)速中国以及金沙江创投等(děng)一系(xì)列外部机构(gòu)股东。截(jié)至上市(shì)前，大基(jī)金二期、广发(fā)信(xìn)德(dé)以及(jí)金沙江创投为持股达(dá)5％以上的外部机(jī)构(gòu)股(gǔ)东(dōng)，持股比例(lì)分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的(de)是，与(yǔ)慧(huì)智微产品(pǐn)结(jié)构相似的唯捷创芯(xīn)，上市首日也(yě)走出了破发(fā)的行情(qíng)，该公(gōng)司股价于去(qù)年(nián)下半年触底回(huí)升，但截(jié)至今日收盘股价仍略低于发行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频领(lǐng)域正面临变局(jú)。目前，正射(shè)频需求(qiú)走向(xiàng)疲软。Yole数据显示，由于智能手机增速放(fàng)缓(huǎn)以及(jí)5G普及潜(qián)力有限(xiàn)等因素影(yǐng)响，预(yù)计到2028年射(shè)频前端市(shì)场年复合(hé)增长率(lǜ)约为5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家(jiā)全球射频芯(xīn)片巨头，近年来(lái)也(yě)在响应市(shì)场变化谋求射(shè)频芯(xīn)片业务(wù)以(yǐ)外的转(zhuǎn)型。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者注意到(dào)，当前，射频领域仍(réng)有飞骧科技(jì)、康(kāng)希(xī)通(tōng)信等公司(sī)正(zhèng)排队IPO。

　　▌引入大基金二期(qī)等(děng)多个知(zhī)名(míng)资方(fāng)

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示，慧(huì)智微成立于2011年，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售，下游应用领域主要包括(kuò)智能手机以(yǐ)及物联网，客户(hù)包括三星、OPPO等智(zhì)能手(shǒu)机品(pǐn)牌，闻泰(tài)科技等移动终(zhōng)端设备(bèi)ODM厂商，以及移远(yuǎn)通信等无线通信(xìn)模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公(gōng)司分别(bié)实现营业收入2.07亿元、5.14亿元(yuán)以及3.57亿元；公(gōng)司当前仍处于亏(kuī)损状态，净(jìng)亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿元(yuán)。

　　对于公司亏损持续的原因，慧智微在招(zhāo)股文件(jiàn)中称，是由于持(chí)续进行高额研发(fā)投入；下(xià)游客户集中且具有产品验证周期，尚未形(xíng)成(chéng)规模效应；市场竞(jìng)争激烈，叠加(jiā)下游去库存周期影(yǐng)响(xiǎng)，公司产品毛(máo)利(lì)空间受挤压。

　　研发投入方面，近三年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿(yì)元，占(zhàn)营收比(bǐ)例分(fēn)别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利(lì)方面，近三年公司的综合毛利率分(fēn)别(bié)为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业(yè)头(tóu)部卓胜微50％左右的毛利(lì)率水平(píng)，也不及和慧智微产品结构更接近的唯捷创(chuàng)芯，后者毛利率为30％上下。

　　在自身造血(xuè)能力不足，但仍要抓紧扩大规模的情况下，慧智微开启了对(duì)外融(róng)资之路。公开信息显示，公司于2018年末开始(shǐ)进入融(róng)资快车道(dào)，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成(chéng)了(le)三轮融(róng)资，众多知名资方，包括(kuò)大基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在这一阶段对慧智(zhì)微(wēi)进入了慧智(zhì)微的(de)股东序列。

　　据招(zhāo)股书(shū)，截(jié)至IPO前，大基金二期(qī)、广发信德以(yǐ)及(jí)金沙江创投为(wèi)持股达5％以上(shàng)的外部机构股(gǔ)东，持(chí)股退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思比例分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　财(cái)联社创投通-执(zhí)中数据(jù)显示，从当前的股价(jià)情况看，大基金二期(qī)在投资(zī)慧(huì)智(zhì)微的近(jìn)两年时间(jiān)里(lǐ)，实(shí)现了近2.5倍的(de)账面回(huí)报，而较大基金二期晚3个月进入、并在后一轮持(chí)续加注(zhù)的红杉中(zhōng)国，平均持股(gǔ)成本增至13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领(lǐng)域(yù)面临变局

　　慧智微招股书显示，公(gōng)司目(mù)前有超过接近(jìn)67％的(de)收(shōu)入(rù)来自于手机领域。当前，智(zhì)能手机(jī)出货量的大幅下(xià)降(jiàng)，已经对慧智微(wēi)的业绩(jì)造成了冲击(jī)，而(ér)市场对智能(néng)手机未来(lái)增(zēng)速持(chí)续放(fàng)缓的预期，也让(ràng)资本市场对(duì)包括慧智微在内的射(shè)频芯片厂商做(zuò)出了重新思考(kǎo)。

　　根据Yole的数据(jù)，2021年(nián)射频(pín)前端的市场(chǎng)为190亿(yì)美(měi)元以上，2022年由于手(shǒu)机(jī)市场的下滑，射频前端(duān)市场(chǎng)规模与2021年的市场相差(chà)无几(jǐ)。而接下来，由于智能(néng)手机的温和(hé)增长以及(jí)5G普及的潜力有限，预计(jì)到(dào)2028年射(shè)频前端的市场年复(fù)合(hé)增长率约为5.8％，将达到269亿美(měi)元(yuán)。

　　与慧智微(wēi)有着(zhe)相(xiāng)似产品结构，同样在IPO前(qián)获豪华(huá)股东突击入(rù)股的射(shè)频龙头唯(wéi)捷创芯(xīn)，在去年4月科创板上市时(shí)，也遭遇了破发的行情，上市首日跌36％。尽管在去(qù)年(nián)10月跌至30元每股的价(jià)格后止跌回升(shēng)，但截至今日收盘，唯捷创芯股价仍低于66.6元/股的发行价，报61.19元/股。

　　近几(jǐ)年，全球多家(jiā)射频芯片(piàn)领域的巨头厂商都在谋求转型，拓展射频以外的业务领域。以Qorvo为例，除了原有的射频(pín)芯片(piàn)外(wài)，其还增加(jiā)了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游(yóu)触角延伸至汽车、物联网、电源等领(lǐng)域(yù)。

　　国内方面，射频领域正(zhèng)呈(chéng)现出一片红海的竞争格(gé)局，由(yóu)于入(rù)局者(zhě)众，且(qiě)产品仍(réng)集中在中低端(duān)市场(chǎng)，各射频(pín)芯片厂商只能(néng)再(zài)卷价格(gé)，进一步压低了(le)自(zì)身的利(lì)润(rùn)空间(jiān)。

　　射频厂商三(sān)伍微电子创始人钟林(lín)此前(qián)曾表示，国产射频前端芯片杀价已经无底线(xiàn)，而预计(jì)未来每个射频细分赛道还会有更多竞争者进入，往后三(sān)年射频(pín)芯片厂商将面临更大的生存(cún)和(hé)竞争(zhēng)压力(lì)。

　　目前(qián)，一级市场对射频(pín)芯片(piàn)厂商的关注亦有所下降，截(jié)至目前，今年共(gòng)有9家射(shè)频芯(xīn)片厂商宣(xuān)布完成融资，而在2021年上(shàng)半(bàn)年，这个数据是近50家，且投资机构(gòu)涵盖了投资机构涵盖(gài)了(le)中金资本、红杉资本中国(guó)、小米(mǐ)长江产(chǎn)业(yè)基(jī)金、深创投等(děng)知名机(jī)构(gòu)。

　　当前，射频领(lǐng)域仍有飞骧科(kē)技(jì)、康希通(tōng)信等公司正排队IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本次IPO募得资金(jīn)将用(yòng)于芯片测(cè)设中心建设(shè)、总(zǒng)部基地(dì)及(jí)上(shàng)海和广州(zhōu)研发中(zhōng)心建设以及补(bǔ)充(chōng)流动资金(jīn)。具体战略规(guī)划方面，其表示(shì)将巩(gǒng)固在(zài)5G射频前(qián)端领域取得的市(shì)场(chǎng)地位，增加头部客户(hù)的市场(chǎng)份额；技术上跟进射频前端技术(shù)迭代，优化可重构技术框(kuāng)架(jià)在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应用；产品上加大对上(shàng)游滤波器、多工器的产业(yè)链布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等(děng)更高(gāo)门槛的产品(pǐn)系(xì)列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思