本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格(gé)大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(ku魏承泽作品集 魏承泽一类的作者àng)石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格魏承泽作品集 魏承泽一类的作者或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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