今(jīn)年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表(biǎo)示，预计港(gǎng)股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市(shì)场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费(fèi)和(hé)地产、预期(qī)反转修复(fù)的互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的(de)制(zhì)造业等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股基金仓(cāng)位略有上升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的(de)主动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方(fāng)向(xiàng)的(de)基(jī)金。截至一季度末，这(zhè)些基金的(de)港(gǎng)股平均仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年底微(wēi)升0.38个(gè)百分(fēn)点，其中有83只基(jī)金港股(gǔ)持仓在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以(yǐ)恒生(shēng)科技指(zhǐ)数为代表的港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济呈(chéng)现(xiàn)了上涨、调(diào)整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度(dù)加大了对港股的(de)投(tóu)资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季度(dù)末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理的南(nán)方港股创新(xīn)视野(yě)一年持有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股(gǔ)通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银(yín)港股通价值发(fā)现A，港股仓位由去(qù)年底的(de)78.83％提升(shēng)至今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计(jì)，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大港股分(fēn)别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服(fú)装(zhuāng)家(jiā)纺、视(shì)频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增(zēng)持情况排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油化(huà)工股份、中国南(nán)方航空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领(lǐng)域。值得注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年持(chí)有基金基(jī)金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济(jì)方(fāng)面，宏(hóng)观经济(jì)仍在企稳回升，3月中(zhōng)国(guó)官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市(shì)场需求继(jì)续增加，非制造业恢复大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企速度加快；海外无风(fēng)险利(lì)率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经让美(měi)联储过于强硬的紧缩(suō)预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区(qū)域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们(men)将加大对政策优化下的(de)消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的互(hù)联网(wǎng)和医药(yào)、高景气的制造业(yè)等板块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基(jī)金经理(lǐ)曲径表示，港股(gǔ)数字经(jīng)济的代表(biǎo)行(xíng)业为(wèi)互联(lián)网和先进制造，在经(jīng)历了过去2年的合规整治(zhì)及业务梳理后，股(gǔ)价(jià)均处在价值投资(zī)区域，具有良好的投资性价比。同时(shí)，互联网相关公司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台和算(suàn)法的整合能力(lì)，通过推出人工(gōng)智(zhì)能相关模型及(jí)应用，提升(shēng)自身运营效率，以及(jí)对外输出(chū)算(suàn)法和算力。作为人工智能赋(fù)能各个行(xíng)业的元(yuán)年，我们中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分(fēn)的(de)企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内地经济的环(huán)比上行将(jiāng)会支撑港股公司盈(yíng)利(lì)的环(huán)比增(zēng)长(zhǎng)，从而支撑下港股(gǔ)公司(sī)下(xià)半年(nián)的(de)市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对(duì)于估值(zhí)相(xiāng)对较高的行(xíng)业将有一(yī)定的(de)压力。

　　行业方面(miàn)，大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企受(shòu)行业反垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的(de)估(gū)值仍将(jiāng)受到一定程度的压制，但是当(dāng)行业龙(lóng)头公司(sī)受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物(wù)医药行业仍将处(chù)在(zài)行业快速增长的红利(lì)中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和四(sì)季度集采的预(yù)期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会(huì)出现(xiàn)一定的调整，但是(shì)通过自下而(ér)上的方式生物医药行业仍将有(yǒu)机会(huì)选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股市场(chǎng)已经(jīng)进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股市场(chǎng)也(yě)即将进(jìn)入企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是(shì)推动两地市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内(nèi)强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值(zhí)均在低位(wèi)、风险溢价均(jūn)在高位的背景下，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴维斯(sī)双(shuāng)击行情。