本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其(qí)中，华夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除(chú)了(le)继续降低投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估(gū)值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们(men)发现很多(duō)北交(jiāo)所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依然延续(xù)了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交(菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他(tā)们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流(liú)动性随(suí)之改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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