中国金(jīn)融行(xíng)业加速对外(wài)开(kāi)放，外资券商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩(mó)根大(dà)通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如何解决(jué)，仍(réng)是业内关注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证券公司(sī)来说，除了(le)面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券则延续(xù)自成立以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同(tóng)期的(de)8491万元亏损幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和(hé)星(xīng)展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时(shí)间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资(zī)控股券(quàn)商也(yě)难以幸免。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务(wù)费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外资(zī)控(kòng)股券商仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均(jūn)实现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排名下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立(lì)合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示(shì)，其证券经纪业务团队(duì)成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运作取得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新(xīn)客户(hù)开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利(lì)用全(quán)球化的平(píng)台(tái)优势，整合集团资源，持续(xù)关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目(mù)标客群机构(gòu)投资者队(duì)伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国时(shí)间最早(zǎo)的一(yī)批(pī)合资(zī)券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两家内资(zī)股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券共有正(zhèng)式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当(dāng)期(qī)实现手续费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业(yè)板(bǎn)注册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极筹(chóu)备并参与了沪深交易(yì)所互(hù)联互通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交易(yì)预计(jì)在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了(le)带强调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银(yín)集团股份公司(sī)之间达(dá)成(chéng)协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确(què)。瑞(ruì)信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的(de)运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上(shàng)述(shù)合并可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事项表明存在可(kě)能导致对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑(yí)虑(lǜ)的重大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外(wài)商参(cān)股证券公司设(shè)立(lì)规则(zé)》后首家获(huò)批的合资证券蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)将受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家(jiā)，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透(tòu)视(shì)各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不难发(fā)现，依托于各(gè)自资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管理成为其(qí)在(zài)中(zhōng)国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基(jī)础(chǔ)上，新增了特色(sè)投资咨(zī)询(xún)服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服(fú)务、集(jí)团间(jiān)跨境业(yè)务联动等多(duō)种业务模式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化(huà)，为客(kè)户提供多维度、一(yī)站式(shì)的综合(hé)性金融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管理业(yè)务将定位(wèi)于“中(zhōng)国(guó)高端财富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员(yuán)建设、中(zhōng)后(hòu)台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合(hé)作四个(gè)方面入(rù)手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资(zī)者提供具有野村集团(tuán)特色的高质量财(cái)富(fù)管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京(jīng)高华签订(dìng)《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高(gāo)华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券(quàn)自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将持续(xù)以(yǐ)资(zī)产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服(fú)务的研发工(gōng)作，进(jì蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样n)一步(bù)赋能部门为在岸客(kè)户提供财(cái)富管理综合解决(jué)方案，丰(fēng)富(fù)客(kè)户产(chǎn)品种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)将(jiāng)持续推(tuī)进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依托于(yú)外(wài)资股(gǔ)东打造私人(rén)财富管理业务，这在(zài)具备外(wài)资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务的运(yùn)作。私人财富管(guǎn)理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值(zhí)客(kè)户(hù)及其(qí)家族提供专业、多元及(jí)定制化的资(zī)产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族(zú)信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公(gōng)司财富(fù)管理业务，依托(tuō)国(guó)家(jiā)对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其财(cái)富(fù)管理部秉持着为客户进(jìn)行全方位(wèi)资产配置(zhì)和(hé)满足(zú)客(kè)户(hù)全生命周期财富(fù)管理的理念，进一步完善投(tóu)资解(jiě)决(jué)方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客户在(zài)同一(yī)策略下提供差(chà)异化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放的力(lì)度不(bù)断加(jiā)大，各(gè)外资金融机(jī)构(gòu)加(jiā)速了在(zài)境内(nèi)设立控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括(kuò)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在(zài)内，目前(qián)国(guó)内的外资控股券商(shāng)数量已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打(dǎ)证券均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控股(gǔ)券商已成(chéng)为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设(shè)立申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多家(jiā)外(wài)资券商(shāng)的设立申(shēn)请仍处于证监会(huì)审批阶(jiē)段(duàn)。其(qí)中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才证券(quàn)已获第一次(cì)意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇(huì)理、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣(shèng)保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和(hé)高(gāo)盛(shèng)等国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推(tuī)进，为国(guó)际金融机构和全球投资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度(dù)重视中国市(shì)场，将继续(xù)与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券商的(de)市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和(hé)机(jī)遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围(wéi)和监管要(yào)求实现国民待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国际金(jīn)融机(jī)构全(quán)面参与中(zhōng)国资本(běn)市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来(lái)了通过与国际金融机构直接合作(zuò)促进(jìn)业(yè)务发展、提升管理(lǐ)水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行业(yè)集(jí)中度稳中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的(de)变革(gé)和重塑不(bù)断深化，外(wài)资券商市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争(zhēng)新格局正加速(sù)演(yǎn)变。

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