大型股推(tuī)动(dòng)了(le)2023年(nián)的(de)美股市(shì)场的反弹，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为(wèi)，随着(zhe)经济衰(shuāi)退逼近，这些(xiē)市场领军股现在面临的抛售风(fēng)险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到(dào)目(mù)前为止(zhǐ)，股市一(yī)直保持稳定，更多(duō)的(de)是使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思向优质(zhì)资产和现金(jīn)转移，这种情(qíng)况比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然(rán)认为，最终股价将(jiāng)更全面地反(fǎn)映经济(jì)衰退的可能(néng)性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势(shì)头(tóu)集中在(zài)一(yī)个领域(yù)，因(yīn)此只(zhǐ)有(yǒu)少(shǎo)数几只大型(xíng)公司的(de)股票引领市场走(zǒu)高。他(tā)同(tóng)时使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(shí)也补充道，市场行(xíng)为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后(hòu)期行为，即(jí)随着经济增长开始减速，但并未(wèi)进入负增(zēng)长(zhǎng)区间，资金(jīn)就会(huì)流向更优质(zhì)的股(gǔ)票，并且越(使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思yuè)来越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩的方向恶(è)化，投资者将越(yuè)来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某(mǒu)个时候(hòu)，当增长数据开(kāi)始进一步(bù)减速(sù)，向负增长方向滑去时，你往(wǎng)往会看到对(duì)高质量资产的投资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型公司(sī)股价(jià)的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比(bǐ)周期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，“我们的观点是，大型科技股一(yī)直受益于其他行业(yè)的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮(lún)转结束，这(zhè)些(xiē)指数将相当脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分散(sàn)通(tōng)常发生在市场反弹的后期。”

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