30年(nián)“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之(zhī)间出(chū)现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特(tè)转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价(jià)可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分析(xī)认为(wèi)，资金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天也继续(xù)不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持(chí)续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前(qián)最牛的(de)传媒娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联(lián)网、建筑、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄(chāo)底，全天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司(sī)和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没有出现正股和(hé)转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打(dǎ)破历史来得(dé)太(tài)快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌(pái)，而搜特转债(zhài)还在交(jiāo)易(yì)。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今(jīn)日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形，以及(jí)可能面临的违(wéi)约。彻底带崩(bēng)了整个(gè)低价转债，过去的(de)双低策略(lüè)似乎(hū)也不(bù)再奏效。思创转债暴(bào)跌(diē)11％，而正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而(ér)一年前市(shì)场还(hái)在关(guān)注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转债(zhài)价格低(dī)于100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数周(zhōu)二在券(quàn)商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续(xù)下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近(jìn)日策(cè)略点(diǎn)评表示，4月新增社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行(xíng)，数据走弱在方向上(shàng)不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式修(xiū)复过后明(míng)显走弱，单月(yuè)新(xīn)增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基(jī)数效应外(wài)，主因C端(duān)新增(zēng)存(cún)款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾(shí)级(jí)而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数据反映(yìng)的(de)制造业库存及产能周(zhōu)期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再(zài)次印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策(cè)加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也表(biǎo)示，后续来看市场回(huí)落空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需求均支撑了(le)外需，内(nèi)需同样(yàng)在修复下市(shì)场分子端边际(jì)向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内外流动(dòng)性(xìng)仍然偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下(xià)流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量(liàng)政(zhèng)策坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用出台，对市场均是呵(hē)护(hù)而非(fēi)压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基(jī)本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区域银行风(fēng)险隐患同(tóng)时通胀仍在(zài)下行下(xià)，后(hòu)续海外流(liú)动性(xìng)难更紧，外资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重板块内部(bù)的分化，热门板(bǎn)块交易性的波(bō)动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场无大(dà)风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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