芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素是青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服(fú)务(wù)业(yè)。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄(líng)段失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次(cì)人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原因就是(shì)失(shī)业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是(shì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)数(shù)量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的(de)青年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失(shī)业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比去年同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四(sì)反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就业(yè)流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就业(y反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗è)比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季(jì)度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业(yè)、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结(jié)在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活性服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教育的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力可能(néng)将步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出(chū)生人(rén)口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后会(huì)回到(dào)劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶(è)化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前(qián)置概(gài)念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查(chá)失业(yè)率(lǜ)时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对(duì)青年(nián)失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入(rù)劳(láo)动力(lì)。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的(de)人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)正式在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我(wǒ)国年度(dù)人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司

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