看(kàn)看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格(gé)创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支(zhī)持(chí)继续(xù)加(jiā)息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总(zǒng)体继续(xù)下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪(jì)录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心中国的(de)进口铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库存(cún)不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二(èr)次大(dà)幅(fú)加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的声明(míng)中表示，此次加息(xī)主要(yào)是(shì)由于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市(s女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子hì)场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密(mì)西(xī)西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地(dì)报(bào)价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值(zhí)，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月(yuè)后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元(yuán)以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际(jì)豆油的(de)供应(yīng)愈发(fā)充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交(jiāo)不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上(shàng)周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东(dōng)地区(qū)三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是(shì)自(zì)从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜(cài)油的(de)累库程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景(jǐng)下可(kě)能(néng)再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是(shì)个(gè)未知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货(huò)价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的(de)供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的(de)思路。后续需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的(de)菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随(suí)豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本(běn)周初(chū)市场还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计(jì)短期开机(jī)继(jì)续位于(yú)低位(wèi)，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的(de)低(dī)库存(cún)、高(gāo)基差(chà)，转变为累库加(jiā)基差(chà)下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的供应压力进(jìn)行(xíng)了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可(kě)能是(shì)未来(lái)一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最弱的(de)。

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