美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题上存在(zài)明显分(fēn)歧，更多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者(zhě)指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的(de)预期(qī)一致，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通(tōng)胀水平(píng)仍然太高(gāo)了(le)。与会(huì)者(zhě)指出，物价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)可(kě)能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企业(yè)投资(zī)和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持正在(zài)进(jìn)行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结(jié)束加息(xī)是合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连(lián)续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决定(dìng)加(jiā)息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确(què)定(dìng)，在这次利率决议之(zhī)后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一(yī)个明晰的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要传达降息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变(biàn)都是有(yǒu)可能的。“即(jí)使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年(nián)晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证(zhèng)据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的(de)加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可能在(zài)年(nián)底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析(xī)师表(biǎo)示(shì)，在是否进一步(b六朝是指哪六朝ù)加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依(yī)赖数据的(de)做法——这并不意(yì)味(wèi)着他(tā)们不(bù)会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们(men)对此(cǐ)专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融(róng)体系有足(zú)够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力(lì)导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能(néng)性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月(yuè)份(fèn)美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区(qū)性(xìng)银(yín)行业(yè)危(wēi)机带来(lái)的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受(shòu)到(dào)全球(qiú)高度关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出(chū)了美国(guó)国(guó)债市场有序运作的重要性，或(huò)强调了(le)有关当局继续解(jiě)决(jué)与市场韧性(xìng)相关(guān)问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进(jìn)展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部(bù)门最(zuì)早可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资金的不(bù)确定性而(ér)言，美(měi)联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在(zài)这样的(de)背景下美联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情(qíng)况(kuàng)“有(yǒu)一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现金为765亿(yì)美元，较之前六朝是指哪六朝一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国(guó)会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计(jì)算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎn六朝是指哪六朝g)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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