5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理(lǐ)超千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内(nèi)地少有(yǒu)的进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的买方机(jī)构之一，景林的(de)动向(xiàng)受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币(bì)120.2亿(yì)元，相较(jiào)于(yú)2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家上市(shì)公司的股(gǔ)票。其(qí)中(zhōng)，前十(shí)大持仓标(biāo)的在总市值中的(de)占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景(jǐng)林(lín)资产一(yī)季度(dù)前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓(cāng)前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季(jì)度增持拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多(duō)也(yě)不负众望，从(cóng)股价(jià)表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初(chū)便戛然而止了(le)，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越跌越(yuè)买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际(jì)进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口(kǒu)气买(mǎi)入(rù)32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持(chí)仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截(jié)止至(zhì)5月12日，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的(de)操作中，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两只教育个(gè)股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多(duō)亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看，不同年(nián)龄层(céng)的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜(qián)力(lì)挖掘(jué)、提升(shēng)综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策(cè)推行之后(hòu)，目前(qián)行业政策环境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程(chéng)中(zhōng)很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头(tóu)公司本身来(lái)说，凭借多年积累的(de)口碑和(hé)公信力，品牌(pái)的护城河依然很(hěn)深(shēn)。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的教育领域业(yè)务基础扎实(shí)，原(yuán)有(yǒu)的(de)留(liú)学等业务恢(huī)复增(zēng)长，同时(shí)素质(zhì)教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流(liú)稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值下有足够的安全边(biān)际。在过去几个季(jì)度(dù)的(de)财报中，我们看(kàn)到了相(xiāng)关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于教育(yù)领域也(yě)颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会公开资料显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而一(yī)季(jì)度(dù)高(gāo)毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之风民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的rong>

　　自五(wǔ)一节(jié)过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周中特(tè)估(gū)仅热闹了一两天(t民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的iān)，随后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万(wàn)亿(yì)水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额连续两日(rì)萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元(yuán)和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两市(shì)陷入(rù)缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发(fā)布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因(yīn)而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带动社融增(zēng)速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券(quàn)的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压(yā)降(jiàng)票据等低效资(zī)产，对分行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要接近零(líng)利率(lǜ)了，信贷(dài)再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之下(xià)，市(shì)场要想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两大主线人(rén)工智能和中特估(gū)，今年已然(rán)累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本(běn)月(yuè)还有多(duō)只央企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能这边，在(zài)未有(yǒu)增量资金进场的情况之下，再(zài)想继(jì)续向(xiàng)上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈(tán)公募(mù)基金(jīn)经理的(de)难处，在业(yè)绩(jì)和(hé)投资信(xìn)仰之间无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投(tóu)机之风大盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易(yì)机制应(yīng)要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看(kàn)着红(hóng)红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是有(yǒu)苦难言，市(shì)场上大热(rè)的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根(gēn)本(běn)就是绕(rào)着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦难言.......