5月(yuè)9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市(shì)公司(sī)金证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同(tóng)时(shí)募集配套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华(huá)财(cái)经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布(bù)的(de)公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)）、王凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)，前(qián)述交易对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公(gōng)司不存在(zài)关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际(jì)支配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方(fāng)案(àn)，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互(hù)联网公司合(hé)作开展包括智慧(huì)城市在(zài)内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验(yàn)收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润下降(jiàng)。报(bào)告(gào)期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业投资收益(yì)减少(shǎo)所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来(lái)看(kàn)，金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用。金证股份认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司(sī)金融(róng)行业(yè)的增长主要得益(yì)于(yú)两(liǎng)方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了(le)资(zī)管(guǎn)IT业(yè)务发(fā)展力度，在(zài)多个(gè)核心产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济(jì)业(yè)务、IT设(shè)备分(fēn)销业(yè)务及(jí)科(kē)技(jì)园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司(sī)股东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如(rú)果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无(wú)果后(hòu)，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中(zhōng)，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用易对方就本次交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交易(yì)对方(fāng)发(fā)行股份及支付现(xiàn)金的(de)方式(shì)购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在(zài)本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最(zuì)终签署的正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机(jī)构批准后(hòu)方(fāng)可正式实(shí)施，本(běn)次交易最终能否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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