燕京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎来业(yè)绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布2023年(nián)一(yī)季报，实现营收(shōu)35.26亿元，同比增长13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万(wàn)元(yuán)，同比增长7373.28％。另据2022年年(nián)报，去年燕(yàn)京啤(pí)酒的营收(shōu)为132.02亿元，同比增(zēng)长10.38％；净利润(rùn)为3.52亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内(nèi)两(liǎng)大啤酒巨头青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和(hé)华润啤(pí)酒（00291.HK）也(yě)在(zài)过(guò)去一(yī)年实现营收和净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　财报数据(jù)显(xiǎn)示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现营收321.7亿元(yuán)，同(tóng)比增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同(tóng)比增长17.6％；华(huá)润(rùn)啤酒实现营收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现净(jìng)利(lì)润43.44亿元，同比下降5.3％，剔(tī)除一次性初始补偿收益影响(xiǎng)后，同比增(zēng)长(zhǎng)32.8％。

　　这(zhè)一业绩的(de)取得，是(shì)啤(pí)酒企业(yè)调整产品(pǐn)结(jié)构、上调产品售价(jià)的结果。

　　相比于(yú)净利润的高增(zēng)长，上述三家啤酒上市公(gōng)司的(de)营(yíng)收增长幅度(dù)并不(bù)大，销量增长也不如(rú)人意。不(bù)过(guò)，其高(gāo)端产品的表(biǎo)现却非(fēi)常亮眼。当然(rán)，业绩(jì)数字增长的背后亦不乏关(guān)厂减员、出售(shòu)土地(dì)等降低经营成(chéng)本(běn)、改善盈利的情(qíng)况。

　　酒业分析师蔡学飞(fēi)告诉时代财经，啤(pí)酒企(qǐ)业关停部分工(gōng)厂是为(wèi)了提高运(yùn)行效(xiào)率，降(jiàng)三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学低运营成本，同时淘(táo)汰低(dī)端落后产能，而(ér)新增产能是为了利用自身品牌、品(pǐn)质和区位优势，扩大高端(duān)产品的占比(bǐ)，符合(hé)整个行业消费结构升级(jí)的趋势(shì)。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒迎三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学来高价(jià)潮(cháo)

　　随着(zhe)啤酒由增量市场转为存(cún)量市场(chǎng)，啤(pí)酒企业想(xiǎng)依靠卖更多(duō)的啤酒来拉动(dòng)业绩(jì)增长变(biàn)得(dé)越(yuè)来越难。

　　过去(qù)一年，上述三(sān)家(jiā)啤酒上市(shì)公司(sī)的产品销量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)幅度均在个位(wèi)数。其(qí)中，华润啤酒销(xiāo)量1109.6万千(qiān)升，微(wēi)增0.4％；青岛啤酒实(shí)现产品销量(liàng)807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品(pǐn)牌销量444万千(qiān)升，同比(bǐ)增长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现产(chǎn)品(pǐn)销量377.02万千(qiān)升(shēng)，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤酒(jiǔ)销量增长乏力的局(jú)面，啤酒(jiǔ)企业都把目(mù)光(guāng)锁(suǒ)定(dìng)在高端化上，啤酒(jiǔ)圈因(yīn)此(cǐ)迎来(lái)一波“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推(tuī)行多元品牌组(zǔ)合建设，并推(tuī)出(chū)多款新品，其中，在(zài)“醴”的基础上推出首款超(chāo)高端(duān)烈性(xìng)啤(pí)酒“醲醴(lǐ)”。另(lìng)外，华润(rùn)啤酒(jiǔ)高端产品(pǐn)黑狮果啤、雪(xuě)花全麦纯(chún)生(shēng)及碳(tàn)酸饮料雪花小啤等产品也相继上市；青岛啤酒在保(bǎo)持“青(qīng)岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战(zhàn)略的同时，也加快布(bù)局高端(duān)和超(chāo)高端市场；燕京啤酒则持(chí)续实施大单品(pǐn)战略(lüè)，形成(chéng)以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代表的大单品与特色(sè)产品(pǐn)组合的(de)产品(pǐn)矩阵。

　　你追我赶之下，啤(pí)酒(jiǔ)的售价(jià)也不断上(shàng)涨。2022年(nián)年(nián)初，青岛啤酒(jiǔ)推出了(le)一(yī)款名(míng)为“一世传奇”的高端啤(pí)酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售(shòu)价高(gāo)达1199元，而(ér)此前华润雪花啤酒最(zuì)高(gāo)端的啤酒“醴(lǐ)”，两瓶(píng)装礼(lǐ)盒的(de)售(shòu)价也(yě)只(zhǐ)售999元(yuán)。

　　高端化路线对业绩(jì)的提(tí)振效(xiào)应(yīng)明显。华润啤酒表示(shì)，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较(jiào)2021年增(zēng)长约(yuē)12.6％，产品结构得到优化；青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)中高端以上产(chǎn)品实现销量293万千升，约占全年总销量(liàng)807.2万千升的36％，中高(gāo)端(duān)以上产品销量(liàng)同比(bǐ)增长4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕京(jīng)U8”的销量(liàng)达39万千(qiān三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学)升，同比(bǐ)增(zēng)长超50％。从吨价看，中信证券研报显(xiǎn)示，燕京啤酒的吨价(jià)超3500元/千升(shēng)，同比增长(zhǎng)约6％。

　　但受(shòu)俄乌关(guān)系等影响，全球啤(pí)酒原(yuán)材(cái)料及包装物成本上升，燕京(jīng)啤(pí)酒和华润啤酒的整体毛利率均有(yǒu)所下滑。

　　在此情况下，部分啤酒企业(yè)开(kāi)始筹(chóu)划拓展非(fēi)啤酒业务(wù)，寻找新的增长点。

　　2021年(nián)10月，华润啤酒通过其全(quán)资子公(gōng)司向山东(dōng)景芝白酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又相继收购金种子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙酒业(yè)股权，成为这两家白(bái)酒企业的实控方(fāng)。

　　业内普遍认(rèn)为，华润啤酒跨入白酒(jiǔ)行业的目(mù)的是希望借助(zhù)白酒来实(shí)现(xiàn)高端化发展。

　　一边关(guān)厂(chǎng)卖地，一(yī)边(biān)扩建产(chǎn)能

　　过(guò)去一年，众多啤酒企业(yè)的(de)营收增(zēng)速放缓，但净利(lì)润大多实现了可(kě)观的增(zēng)长，除了高端化战略带来(lái)的拉动效应(yīng)外(wài)，也(yě)与其关(guān)厂裁(cái)员、变卖资产以缩减成本的策略有关。

　　华(huá)润啤酒(jiǔ)在年报中透露，截至2022年年底(dǐ)，公司在(zài)中(zhōng)国内地24个省、市、区营运63间啤(pí)酒厂，目前(qián)正持续推动(dòng)优化产(chǎn)能布(bù)局，已停止营运(yùn)两间啤(pí)酒厂。财报显示，2022年，华润啤酒于(yú)2022年一(yī)次性(xìng)确认员工补偿及安置费用和关厂相关的固定资产减值(zhí)亏损合共(gòng)约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成为国内(nèi)啤酒(jiǔ)企业优化经营的常用手(shǒu)段(duàn)。燕京啤酒在近期(qī)的投(tóu)资者交流会上就透露，已(yǐ)着手开(kāi)始(shǐ)进(jìn)行关(guān)厂动作，同时(shí)调整和(hé)精(jīng)简总部(bù)和(hé)工厂员(yuán)工(gōng)架构，压缩管理层级(jí)，未来(lái)公司销售、管理费用率有望持续收(shōu)缩。

　　伴随着关厂“瘦(shòu)身”，啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业也出现较大规模的减(jiǎn)员。

　　财(cái)报数据(jù)显示，2022年，华润啤酒人员减(jiǎn)少(shǎo)的趋势仍(réng)在延(yán)续，全年共聘用约2.4万人，较(jiào)2021年(nián)减(jiǎn)少1千人；2022年，青岛啤酒在(zài)职员工数合计为31707人，较2021年减少1240人(rén)；燕京(jīng)啤酒2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年的26145人(rén)减少(shǎo)2437人。

　　出售空置的土地也为啤酒(jiǔ)上市公司(sī)增厚了利(lì)润。

　　今年(nián)3月2日，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)发布公告(gào)称，董事会同意政(zhèng)府对公司所属(shǔ)杨家群货场土地进行收储。今年(nián)3月1日(rì)，公司收到上述目标土地的(de)征收(shōu)补偿总价款5.81亿(yì)元(yuán)。

　　2021年，青岛啤(pí)酒也(yě)曾通过(guò)资产处置的(de)方式获得4.81亿元的收(shōu)益，较上一(yī)年增加4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒表示(shì)，这部分收益主要系公司取得(dé)处置土地使用(yòng)权等(děng)长期资产(chǎn)的收益同比(bǐ)增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市(shì)润投咨询有限公司、华润雪花啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国(guó)）投资有限公司及(jí)本(běn)公司间接全(quán)资附属公司华润雪花啤酒（中(zhōng)国）有限公司签订搬迁补偿(cháng)协议，华润(rùn)啤酒就出让其拥有的地块收取初始(shǐ)补偿收益(yì)约(yuē)17.55亿元，对应(yīng)税后收益13.16亿元。仅(jǐn)此(cǐ)一项(xiàng)，就为华润(rùn)啤酒带(dài)来了当年约三(sān)成的(de)利润(rùn)。

　　而在关(guān)厂裁员的(de)同时，啤(pí)酒企(qǐ)业也在筹划新(xīn)增产能。

　　根据官方资料，2022年，华润(rùn)啤酒共有7个(gè)搬迁新建项目启(qǐ)动，包括蚌埠80万千升/年搬迁新建项目、喜力厦门40万(wàn)千升/年新建项(xiàng)目等，同时还有8个项目正式(shì)投产运营(yíng)，包括(kuò)杭州工(gōng)厂20万千升/年喜力啤酒(jiǔ)升级改造项目、黔南(nán)工厂新增(zēng)12万罐(guàn)/小时罐装(zhuāng)生产线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也在年度(dù)报告中披露(lù)了多项新建、搬(bān)迁和改造(zào)工程(chéng)。

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