大(dà)家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其(qí)他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的(de)节奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调(diào)整取得(dé)了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过(guò)6次(cì)、6次和(hé)5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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