5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者(zhě)的(de)风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不同类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不同(tóng)的(de)市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规(guī)模和(hé)产品流(liú)动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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