5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)正在筹(chóu)划发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文华财(cái)经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家期(qī)货(huò)公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩(kòu)开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财经(jīng)首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回(huí)发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据(jù)《上市(shì)公司重大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，交易对(duì)方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司(sī)股份(fèn)表决权(quán)超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文(wén)华财(cái)经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控(kòng)制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪业务软件收(shōu)入(rù)较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发(fā)展力度(dù)，在多个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的(de)公告中，金(jīn)证股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次交易的(de)初(chū)步合(hé)作意向(xiàng)，交(jiāo)易各(gè)方在(zài)本次(cì)交易中的具(jù)体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易(yì)协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易(yì)协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决策程序(xù)，并(bìng)经(jīng)有(yǒu)权(quán)监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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