财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳四个交易日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表(biǎo)现强势(shì)，融捷(jié)股份一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中(z1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗hōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上(shàng)海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车(chē)消费(fèi)的(de)火热，提升消费信(xìn)心，也(yě)提振士气(qì)。国泰(tài)君安表示(shì)，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略上以企稳(wěn)为主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分(fēn)析(xī)称，乐观(guān)来看，国内(nèi)动力(lì)电池(chí)厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到5月(yuè)完结(jié)，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看(kàn)，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)5月份的排(pái)产预计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗>，一(yī)些中小(xiǎo)企业(yè)由于(yú)前(qián)期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是(shì)高(gāo)达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排产相(xiāng)比一(yī)季(jì)度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观(guān)点认为，此次(cì)碳酸(suān)锂价格属于(yú)阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需要观察下游库(kù)存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家(jiā)主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前(qián)对财联(lián)社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年(nián)四季度开(kāi)始便启动大(dà)规模去库存举措(cuò)，这一举措在(zài)一季度实际上已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，此(cǐ)前暂停的产线也(yě)已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库存(cún)已经退回到2022年第一季(jì)度的水平。材(cái)料价格(gé)和库存水平(píng)，两项关键的(de)指标也构成(chéng)锂电(diàn)产业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平(píng)恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最(zuì)乐(lè)观者预(yù)判涨回(huí)25万元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会(huì)常务(wù)副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电(diàn)池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业链分(fēn)工(gōng)，价值(zhí)链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当(dāng)涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链(liàn)的(de)合理分配，避免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据(jù)财(cái)联社不完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士(shì)和分(fēn)析师(shī)近期对(duì)锂盐(yán)价格未来走(zǒu)势进行预判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一(yī)系(xì)列的数据(jù)验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点(diǎn)或已经(jīng)到(dào)来。分(fēn)析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业(yè)进入(rù)调整阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下游(yóu)车市短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求(qiú)表现上提(tí)前(qián)透(tòu)支(zhī)碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)未来(lái)增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游(yóu)材料(liào)价格变化来(lái)看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸(suān)锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列(liè)材料价格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一关键(jiàn)指标，中游(yóu)电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步(bù)恢复至健康水平。据(jù)高工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂(zàn)停的生产线已经重启生(shēng)产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池(chí)厂商和(hé)下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市(shì)场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来(lái)自车(chē)市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺(wàng)季(jì)，也将(jiāng)进一步(bù)带动(dòng)锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订(dìng)单(dān)需求(qiú)。加(jiā)上5月份临(lín)近，企(qǐ)业重新(xīn)开启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会(huì)有回(huí)涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商(shāng)一体化带来(lái)的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂(chǎng)商的议(yì)价(jià)权。电(diàn)池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续(xù)推进电池回收(shōu)布(bù)局，来自终(zhōng)端材料回(huí)收的(de)产能也在(zài)稳步爬坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国内回收的(de)废旧(jiù)电池的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁(níng)德时(shí)代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖提锂项(xiàng)目均(jūn)进展顺利(lì)，将进(jìn)一步释(shì)放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过(guò)复(fù)杂的(de)产业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的(de)运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的波浪式变得(dé)更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及(jí)供需变化也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空(kōng)方则认(rèn)为，当(dāng)前上游(yóu)库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的价格下跌过(guò)快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据(jù)藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企业不断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公(gōng)告(gào)，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机(jī)会在价格下降周期(qī)中获得更(gèng)多市场份(fèn)额(é)，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生过的(de)事。而同环节(jié)的(de)大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高入局的新(xīn)公(gōng)司，则面(miàn)临停(tíng)产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们(men)去年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价(jià)格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业(yè)里最优的(de)成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格(gé)采(cǎi)购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国(guó)际交易中(zhōng)，即(jí)使拥(yōng)有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销权(quán)或开采权，交易价格也需(xū)要通(tōng)过长(zhǎng)协(xié)确定，按市(shì)价定期调整。但能(néng)获得(dé)上游更低成本的(de)资源，让这两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连(lián)锁反应(yīng)，并(bìng)不是一个(gè)下游获利，上(shàng)游承(chéng)压的简单故事(shì)。作(zuò)为碳酸锂的下(xià)游，宁德(dé)时代理论上会(huì)受益，但锂价的超(chāo)预(yù)期下(xià)跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的(de)三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时(shí)代今年5月(yuè)计划投产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。