在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一(yī)季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大起大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度(dù)是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性(x结婚以后他那个越来越大了ìng)价格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(c结婚以后他那个越来越大了hí)项(xiàng)目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项结婚以后他那个越来越大了目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池(chí)，其(qí)中国(guó)外家储市(shì)场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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