财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下(xi齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式à)行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于(yú)调整寿险保单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品(pǐn)；同时(shí)市场压(yā)力(lì)致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布产品负面齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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