本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其(qí)他上(shàng)市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司(sī)净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三(sān)年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大(dà)。除(chú)了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可(kě)以说(shuō)对这个(gè)市(shì)场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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