华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价(jià)值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格(gé)均低于(yú)各自的资(zī)产净(jìng)值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是(shì)现(xiàn)金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息(xī)也(yě)将永久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍然(rán)相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我们(men)的(de)维权原则(zé)付诸于我们的多(duō)数控股(gǔ)公司以及我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的(de)市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他(tā)行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益(yì)机(jī)构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全(quán)国(guó)公共广(guǎng)播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的(de)债券(quàn)价格(gé)跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露企业(yè)的(de)会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家(jiā)公(gōng)司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderso狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字n）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字当(dāng)推特的(de)股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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