金融界5月18日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数上涨，低硫燃(rán)料油涨超5％，沥(lì)青、燃料(liào)油涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱(jiǎn)、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在(zài)金融压(yā)力和地(dì)缘支撑(chēng)作用下呈现多(duō)空轮动的跷跷板(bǎn)效应(yīng)

　　五月(yuè)油价在70美元(yuán)处仍有强力支(zhī)撑，六月有上(shàng)行(xíng)动力(lì)。年初以来(lái)原油(yóu)价格在金融(róng)压力和(hé)地缘支撑作用(yòng)下呈现多空轮动的(de)跷跷板效(xiào)应。短期来看，在月初金(jīn)融事件冲(chōng)击下，五月可(kě)能(néng)处于震荡(dàng)周(zhōu)期中的(de)偏弱阶(jiē)段。但在(zài)下方70美(měi)元处，仍有(yǒu)强力(lì)支撑。仍以短期波(bō)段操作思(sī)路为主。中期来(lái)看，六月(yuè)进入地(dì)缘(yuán)和金融事件交易阶段。如果(guǒ)欧佩克减产(chǎn)或美(měi)联储停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息，均有可能比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(néng)给油价(jià)提供(gōng)阶段上行动力。长期来看，支(zhī)撑和压(yā)力共存局面或将(jiāng)维持(chí)。今年可能整体处(chù)于周期末端(duān)的底(dǐ)部震荡(dàng)期，全年暂时维持70-100区间预期(qī)。

　　南华期(qī)货：纯碱逢高做空 持(chí)仓至成本以(yǐ)下(xià)

　　纯碱行情驱(qū)动(dòng)依(yī)旧在现货，目前(qián)来看现货(huò)降价的趋势并未企稳的迹象。从平衡(héng)表推演，后续纯(chún)碱库存预期开启去库，但是(shì)本周的库存呈现(xiàn)双累，可见当下(xià)持货意愿已经在低谷，现货价格预计持(chí)续松动。除此之外，丰成(chéng)17日(rì)开(kāi)车，湘渝14日开车(chē)，可(kě)见(jiàn)当下的(de)检修周期都不长，开工高位可维持(chí)。

　　除(chú)此之外，华南上周到港了5万吨纯(chún)碱(jiǎn)，也(yě)是预期外，导致后(hòu)续存(cún)在(zài)进一(yī)步(bù)累库的空间。因此当下纯碱累库趋势进一步延续，后(hòu)续需要检修的集中兑比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁现才能扭转供需，而去(qù)库(kù)对价格的(de)传导也(yě)不是一蹴而就。从更大的(de)角度来(lái)看，纯(chún)碱投产预期下，现货偏松，预期(qī)过剩，从(cóng)利润角度(dù)就是(shì)要走向(xiàng)成本以下，何(hé)时投(tóu)产只是节奏上的扰(rǎo)动，不影响方向。目(mù)前原盐价格下滑，纯(chún)碱成本出(chū)现进一步(bù)坍塌，纯(chún)碱(jiǎn)边际在1600。策略上，逢高做空，持(chí)仓至(zhì)成本以下。

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