北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥(ào)马哈(hā)如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个(gè)问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自中国的(de)投资(zī)者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东(dōng)大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示(shì)十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为(wèi)中(zhōng)国公(gōng)司的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示(shì)，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的(de)。相较于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可(kě)以让(ràng)你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些(xiē)不(bù)确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到(dào)他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的最(zuì)低香港区号是多少标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年(nián)的净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出于对(duì)公(g香港区号是多少ōng)司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平(píng)均（年(nián)化）净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对(duì)行业平(píng)均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银(yín)行股，包(bāo)括(kuò)2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银(yín)行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的(de)最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用(yòng)电器(qì)行业公司(sī)上榜不(bù)少。其(qí)中(zhōng)，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来(lái)看，差距最大的是(shì)主营集成(chéng)电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.香港区号是多少11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业(yè)最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其(qí)中，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的(de)0.83％以及(jí)沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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