芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因(yīn)素(sù)均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能(néng)忽(hū)视(shì)。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之(zhī)前一直(zhí)在(zài)上升，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人数与去年基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业(yè)率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需(xū)要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年青年就(jiù)业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失(shī)业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业(yè)总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗，知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服(fú)务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速(sù)均(jūn)高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个(gè)行业(yè)一(yī)季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。<万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗/p>

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月份下万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没(méi)有劳(láo)动意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和(hé)乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)正(zhèng)式在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗