美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官(guān)员在本月的(de)会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要(yào)进一步(bù)加(jiā)息(xī)的问题上存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的(de)预期一致，那么在这次(cì)会(huì)议之后可(kě)能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其(qí)他部(bù)分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力(lì)对(duì)经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件进一(yī)步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活(huó)动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束(shù)加息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量(liàng)将决定(dìng)加息周期(qī)是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确(què)定(dìng)，在(zài)这次利(lì)率决议之后，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择(zé)是有必(bì)要的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概(gài)率不会给出一个(gè)明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的(de)可(kě)能性(xìng)，或(huò)者已经排除(chú)了进一步提(tí)高(gāo)利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可(kě)能(néng)在(zài)年底前降息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是(shì)否进(jìn)一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的(de)是(shì)依赖数据(jù)的做法——这并不意味着(zhe)他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员们对(duì)此专(zhuān)门进行了(le)讨论(lùn)。纪(jì)要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金融浙k是浙江哪个城市的体系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议(yì)上，美联(lián)储经(jīng)济学(xué)家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次加剧(jù)的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机带来的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在太多的(de)不浙k是浙江哪个城市的确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关(guān)注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国(guó)国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要(yào)性。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备(bèi)使用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续(xù)举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部门最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府(fǔ)是(shì)否会在未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可能松了(le)一口(kǒu)气(qì)，因为他浙k是浙江哪个城市的们有空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论上美(měi)国(guó)违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示(shì)，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要意(yì)识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧(jù)本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达(dá)在本财年(nián)第一财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收(shōu)指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美(měi)元(yuán)，远远超(chāo)过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英(yīng)伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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