投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人(rén)工(gōng)智能主题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的(de)影(夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zh夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022ǐ)科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整合进(jìn)Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为未(wèi)来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资(zī)需要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的(de)过(guò)去经验(yàn)来(lái)看(kàn)，大热(rè)必(bì)死、均值(zhí)回归的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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