昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人士(shì)透露，美国总统(tǒng)拜(bài)登和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限达成协议，双方在可自由支配开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这(zhè)名消(xiāo)息人士和另一(yī)名(míng)了解谈判情况的人士称，最终可(kě)能(néng)达(dá)成的不(bù)会是(shì)一份长达数百页(yè)、可能需要立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含(hán)几个关(guān)键数字的精简协议。另一位消息人士称(chēng)，预计谈判代(dài)表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军(jūn)费(fèi)开(kāi)支，但让议员们(men)在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程序敲(qiāo)定住房(fáng)和教育等类别的细节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的可(kě)自由支配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其中(zhōng)大(dà)约一(yī)半(bàn)用于国防，一些(xiē)议员(yuán)表示不应(yīng)该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产(chǎn)决定(dìng)后，将(jiāng)于6月4日举行(xíng)的(de)六个月(yuè)来首次面对面会(huì)议不(bù)太可能采取新(xīn)的措施(shī)。当(dāng)前的任(rèn)务是监控(kòng)市场形(xíng)势并及(jí)时作(zuò)出反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的(dòng)油价上(shàng)涨，而是平(píng)衡价格，以(yǐ)确保(bǎo)生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布伦特原油(yóu)价(jià)格(gé)到2023年底将(jiāng)略高于(yú)80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的(de)价格反映了市场对(duì)全球宏观经(jīng)济形势的(de)评(píng)估(gū)。美国加(jiā)息(xī)阻碍(ài)了油(yóu)价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新(xīn)数据显示，交易员们完全押注(zhù)美联储会(huì)在6月或7月的(de)某次会议(yì)上再度加息25个基点，最早(zǎo)在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的)议挂(guà)钩的掉期(qī)合(hé)约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下来(lái)两次会(huì)议中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显示(shì)消化了约14个基点的(de)加息预期(qī)，由于(yú)美联储加(jiā)息规模通常(cháng)都是(shì)25个基点的(de)倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步(bù)三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘(pán)股价(jià)曾涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市(shì)值曾(céng)达到9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美元市(shì)值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值(zhí)突(tū)破1万亿美元(yuán)的上(shàng)市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美(měi)元，几乎(hū)相当于两(liǎng)个英特尔的市(shì)值。英伟达(dá)创美股史上最大单日市值增长规模，一(yī)日的市(shì)值涨幅(fú)比标普500 472只成(chéng)份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分，英伟(wěi)达数据中心(xīn)业务营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未来，英伟达预计第二财季(jì)营收将达到110亿(yì)美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的展望表明，英伟(wěi)达从全球企业(yè)布(bù)局AI的热潮(cháo)中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度(dù)复(fù)杂的人工智能(néng)计算任务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今(jīn)在AI用(yòng)途的芯片(piàn)领域占(zhàn)据主导(dǎo)地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训(xùn)练和运(yùn)行机器学习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的(de)最关键底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘(pán)中明显下(xià)滑并创下近半年(nián)或半年多(duō)以来(lái)新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点收(shōu)盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货(huò)投研中心(xīn)黑色(sè)高级(jí)研究员黄科在接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者采访时表(biǎo)示，近(jìn)期黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏观和产业(yè)共振带(dài)来(lái)的(de)结(jié)果。

　　“其中宏观层(céng)面，目(mù)前美国两党对于(yú)政(zhèng)府债务(wù)上限问(wèn)题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日(rì)期临近(jìn)，市场(chǎng)各(gè)方的避险(xiǎn)观望情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会议(yì)纪(jì)要来看，不能(néng)排除接下(xià)来继续加息的可能性，当前美联(lián)储(chǔ)6月加(jiā)息(xī)概率上升(shēng)到40％附近，近(jìn)期(qī)美元指数(shù)走强对(duì)于大宗商品价(jià)格普遍形(xíng)成(chéng)一定压力。国内方面(miàn)，5月份公布的(de)社融和固定资产投资(甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的zī)等经济数据略低于市场，市(shì)场(chǎng)担(dān)心(xīn)经济(jì)复(fù)苏的后劲不足(zú)，也导致与国内(nèi)经济状况关联性较强的(de)黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利多因素。黄科表(biǎo)示(shì)，从现货市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在(zài)行业利(lì)润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下(xià)，本(běn)周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产(chǎn)不及预期以(yǐ)及原料成本持续下(xià)移导致钢价下方支(zhī)撑走弱；而当前国内(nèi)钢材(cái)需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价(jià)格不断下探(tàn)寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢材下游需求(qiú)恢复距(jù)离此(cǐ)前(qián)预期(qī)有较(jiào)大差距，叠(dié)加(jiā)今(jīn)年年初(chū)以来市场对下游(yóu)需求的乐观预(yù)期，导致(zhì)钢厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而(ér)在市场供需阶段性错(cuò)配的(de)情况下，钢铁原(yuán)燃料进(jìn)口规模又出现(xiàn)明显增(zēng)长，同(tóng)时预期中(zhōng)的(de)下半(bàn)年的粗钢(gāng)产量(liàng)平控政策(cè)也进一(yī)步(bù)压低了钢(gāng)铁原燃料价(jià)格。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数(shù)据(jù)统计，3月初以来，钢材(cái)五大(dà)品(pǐn)种周度表(biǎo)观(guān)消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分(fēn)别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期(qī)或延(yán)续弱势，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材市场(chǎng)面临的问题来(lái)看(kàn)，方正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下(xià)三个方面的问(wèn)题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外需(xū)可能会大幅(fú)下(xià)滑(huá)；三是国内政策刺激还(hái)比(bǐ)较有限，当前(qián)内需(xū)虽(suī)然未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现(xiàn)一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表示，由于二(èr)季度以来国内政策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场利(lì)空在(zài)价(jià)格(gé)中已有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢(gāng)材需求(qiú)端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会明显增加(jiā)，产量也面(miàn)临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下(xià)一(yī)个(gè)相对重(zhòng)要的政策(cè)时点(diǎn)可能在7月的半年度(dù)经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价(jià)格(gé)底部的确(què)立需(xū)要黑色商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供(gōng)应及铁矿(kuàng)石(shí)非(fēi)主流矿发(fā)货均(jūn)出现下(xià)降。不过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿石(shí)非(fēi)澳巴发货已(yǐ)开始减少，但(dàn)铁水(shuǐ)下(xià)降并(bìng)不明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在持续，价(jià)格还(hái)未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备(bèi)两个条件：一(yī)是煤炭价(jià)格止跌(diē)，从成本端对钢(gāng)价(jià)形(xíng)成(chéng)一定支撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方(fāng)面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市(shì)场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近(jìn)期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重难返的市(shì)场供(gōng)需(xū)格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或(huò)将令(lìng)铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯(guàn)性(xìng)下(xià)跌趋(qū)势短(duǎn)暂延(yán)续，难有(yǒu)像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意的是(shì)，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价(jià)格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回归(guī)2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利于行业供需加快调整，且目前距(jù)离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于(yú)钢厂(chǎng)铁矿石库(kù)存和钢(gāng)材社会库存较近(jìn)年同期偏(piān)低、6月(yuè)份之后来自(zì)政(zhèng)策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政策(cè)效(xiào)果或将在下半(bàn)年显现、国际局势缓(huǎn)和以及国(guó)内(nèi)外价差(chà)有(yǒu)利于(yú)钢材出(chū)口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色(sè)系商品价格保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月(yuè)中旬之前(qián)的偏高水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入(rù)减产(chǎn)期间(jiān)后，钢(gāng)材价(jià)格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激(jī)补(bǔ)库，并带(dài)动行情出(chū)现阶段反弹。

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