在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大(dà)涨大(dà)跌走(zǒu)势，激起了基民(mín)的热烈讨(tǎo)论(lùn)，“这个日经正经(jīng)不？”“还(hái)要有(yǒu)个(gè)跌停板才和(hé)净值一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏(xià)、易(yì)方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率已经大幅回(huí)落。与此同时，科创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受到资金的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿(yì)元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居(jū)前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部(bù)分(fēn)机(jī)构(gòu)看好传媒、顺周期板块(kuài)的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募(mù)旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格(gé)波动较大。截至(zhì)5年22日，两(liǎng)只(zhǐ)产品的溢价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二(èr)级市场交易(yì)价格(gé)溢价风险，如(rú)果盲目投(tóu)资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的(de)表(biǎo)现看(kàn)，今年(nián)两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢(yì)价(jià)率都(dōu)回落(luò)到(dào)4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热情在风(fēng)险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看(kàn)，由于(yú)两只产品规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)都(dōu)不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数的产品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今年以(yǐ)来资金净(jìng)流(liú)入(rù)2.42亿元，涨幅(fú)最(zuì)高的产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指数收(shōu)益(yì)率(lǜ)（经(jīng)汇(huì)率调(diào)整后），从该指数表现看，今年也大(dà)涨(zhǎng)18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理告诉(sù)记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产(chǎn)品流通盘不够(gòu)大(dà)，短(duǎn)期内(nèi)受(shòu)到资(zī)金的净买入，产生(shēng)了供(gōng)不应求的情况，就会推高二(èr)级市场价格，让价格走(zǒu)在指(zhǐ)数涨幅的前(qián)面，这个情况(kuàng)就会产生基金产(chǎn)品的高溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底(dǐ)层资产(chǎn)是(shì)跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短(duǎn)期出现(xiàn)高溢价，也就意味(wèi)着当前(qián)的价格(gé)超出(chū)了指(zhǐ)数的(de)涨幅，未来会回归到(dào)指数正常走势和(hé)涨跌幅(fú)的状态(tài)，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价(jià)回(huí)归的过程，就会产生(shēng)二级市场价(jià)格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议(yì)投资者不要盲目买入高(gāo)溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股市表现看(kàn)，今年年初以(yǐ)来日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日(rì)本股市上涨受多重因素驱动：一是(shì)随着(zhe)美联储加息预期(qī)下降(jiàng)和日(rì)央(yāng)行紧缩预期上升(shēng)，吸(xī)引国际(jì)资本回流日本(běn)市场；二是随着疫后经济(jì)活动复苏和去年(nián)日元持续贬(biǎn)值，东(dōng)京交易所(suǒ)上市公(gōng)司多(duō)表现良好；三是今年(nián)东京交易所提出将改革(gé)公司治理(lǐ)监督机制。在这一(yī)改革下(xià)，预计(jì)部分低估值企业可能采取(qǔ)股票回购等方式提振股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿(yì)日(rì)元的股票(piào)被宣布(bù)回购；四是近期部(bù)分利好消(xiāo)息带动市场(chǎng)情绪(xù)。包括G7峰会在日(rì)召开、巴(bā)菲特(tè)赴(fù)日考察并(bìng)表示(shì)大举投资日本股(gǔ)市等，推动市(shì)场对日本股市(shì)的整(zhěng)体情绪提(tí)振。

　　也有基金(jīn)经理提示短期过快上涨带来的投资风险，并(bìng)提示(shì)投资(zī)者，海外投资可能会涉(shè)及相关(guān)的汇(huì)率风险，对(duì)相关市场熟悉程度不高等问题(tí)，建(jiàn)议投资者在自(zì)己(jǐ)能力圈内投资，避免盲(máng)目追高带来的风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续(xù)受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最(zuì)新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新(xīn)增1293亿元(yuán)，规模增(zēng)幅(fú)10％。在本周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨(zuó)日净申购份额13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间(jiān)成交均价测(cè)算，净流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨(zuó)日净流(liú)入都是(shì)3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体、游(yóu)戏、证券(quàn)ETF等净流入资金(jīn)居前，都超过了2亿元(yuán)资金(jīn)体量。另外，触底反弹的(de)医(yī)药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也(yě)同(tóng)样吸引资金关注，净(jìng)流入资(zī)金相对居前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以(yǐ)来净流(liú)入资金(jīn)最多的是易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流(liú)入资金165亿(yì)元，位(wèi)居(jū)行业首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐，净流入资(zī)金(jīn)都根号20等于多少 化简 根号怎么算根号20等于多少 化简 根号怎么算pan>在50亿元体(tǐ)量及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的(de)“越跌越(yuè)买”，华安(ān)基(jī)金指数与量化投资(zī)部(bù)表示，随着前期创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史(shǐ)低位区间，且一季报显示成(chéng)分股(gǔ)净利润同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋(qū)势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月底(dǐ)的政治局会议提出“要夯实科(kē)技自立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能(néng)源汽(qì)车发展优势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设施建设(shè)和(hé)配套电网改造。要重视通用人(rén)工智能发展，营造创(chuàng)新生(shēng)态(tài)，重(zhòng)视防范风(fēng)险”，这(zhè)宣示着国内(nèi)经济发展动能要加快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源及(jí)人工(gōng)智能将是经(jīng)济(jì)转(zhuǎn)型的两大动能(néng)，汇聚战略(lüè)性新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)的创(chuàng)业板持(chí)续受益(yì)于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的(de)投资机会。

　　沪深3根号20等于多少 化简 根号怎么算00、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基金份额流失(shī)4亿份，资金净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖(mài)出，天(tiān)弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资金净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资(zī)金净(jìng)流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资(zī)金净流出位居前(qián)列(liè)。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门主题行业的资金出现流出，但部(bù)分(fēn)机构仍建议(yì)从中长期角度(dù)，观察各类板块(kuài)的(de)投资(zī)机(jī)会和(hé)行情(qíng)演绎。

　　中(zhōng)欧基金表(biǎo)示(shì)，预计(jì)复苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更(gèng)多结构(gòu)性机(jī)会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒(méi)板(bǎn)块近期跌幅居前，主(zhǔ)因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期(qī)内(nèi)，中欧基(jī)金(jīn)建议(yì)继续关注资金合力最强(qiáng)的人工智(zhì)能与央(yāng)企相关品种，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度回落、且经(jīng)济复苏趋势确(què)立(lì)后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是(shì)大众消费等领域；而长期(qī)来(lái)看(kàn)，可以(yǐ)积极(jí)关注(zhù)数字化对(duì)生产力的提升(shēng)，重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注计算机(jī)、互联网和传媒等(děng)行业(yè)。

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