芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自(zì)失业增(zēng)加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要(yào)转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)疫(yì)情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的(de)情(qíng)况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月(yuè)就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业(yè)分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大(dà)量(liàng)流(liú)入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变动(dòng)与(yǔ)行业(yè)平均受教(jiào)育年限基(jī)本(běn)一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该(g六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写āi)行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务(wù)业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)生活(huó)性服务(wù)业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力可能(néng)将步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的(de)青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布(bù)会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为，未来失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出(chū)发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结(jié)构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含(hán)没(méi)有劳(láo)动(dòng)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围(wéi)内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司(sī)

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