在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层一周期是什么意思是多少天对中国基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市(shì)场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预(yù)计会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　一周期是什么意思是多少天　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季一周期是什么意思是多少天度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存(cún)货(huò)余(yú)额均在(zài)下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年(nián)报数据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电(diàn)池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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